春节长假临近 关注期权的节日效应

来源：爱期权

原标题：爱权说0204丨春节长假临近，关注期权的节日效应

—行情一览—

丨期权标的震荡，隐含波动率普遍上升，skew负转正。

今日50ETF上涨0.61%，华泰柏瑞300ETF下跌0.20%、嘉实300ETF下跌0.18%，沪深300下跌0.21%。

四个期权品种加权隐含波动率分别为23.6%、24.5%、24.6%、25.5%。

四个期权品种的隐含波动率曲面skew目前分别为1.4%、4.8%、3.1%、2.3%。

注：隐含波动率过去一年最高39.8%，最低15%，中值21.5%。

Skew 越大说明虚值认沽期权相对越贵、投资者情绪相对谨慎；

Skew 越小说明虚值认购期权相对越贵、投资者情绪相对乐观。

—谁是赢家—

丨远月合约普涨

分合约标的来看，今日50ETF认购普涨，其余品种合约价格变化相对不多。

分月份来看，今日在隐含波动率上升环境下，远月合约普遍小幅上涨。

丨关注期权的节日效应

还有不到一周即将迎来春节长假。历史数据表明，在历次长假前后，隐含波动率都会呈现出一定的规律性变化，这种规律性变化可以称之为“节日效应”。

具体是什么样的规律？长假前期权隐含波动率往往缓步上升，长假后的第一个交易日，若标的平稳开盘，隐含波动率日内将迅速下降；若大幅跳开，隐含波动率也会立刻随之跳升，随后也将迅速下降。

以今年十一长假为例：十一假期前五天，50ETF期权加权隐含波动率24.47%，假期前最后一天上升至29.73%；长假后第一个交易日，下降至21.64%，且在开盘后半小时下降幅度最大。

今日在标的未出现较大变化的情况下，隐含波动率上升超过1个百分点，这与期权的节日效应就有一定的关系。

—每日一策—

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