不再稳赚不赔了，可转债还能买吗？

最近，身边有同事吐槽说，这段时间的可转债总是破发，她已经亏了100多块了。

截至2月2日，一共有126只可转债跌破发行价。

说好的稳赚不赔打新债呢？

更离谱的是，居然还有一个日升转债，在已经完成缴款申购流程之后，因为第四季度亏损太严重，硬生生被中止上市。

中了这个新债的，也要安排退款。

这不是坑爹嘛。

那个曾经让小白可以无脑打新的可转债，怎么就变成了一副渣男嘴脸呢？

那可转债，究竟还能不能买？今天就来说一说。

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我们之前也说过，打新债是非常适合小白操作的。

只要开个证券账户，申购的新债中了签，交1000元，等新债上市就可以稳赚100-300元。

可是，最近情况有点儿不一样了。

最近的好多新债，上市第一天就破发，跌破了100元的发行价。

可转债为什么会破发呢？

跟几个因素有关。

一个就是市场环境。

就是整个市场对可转债这个投资品的喜好程度，以及A股市场的整体表现。

市场行情比较好的时候，像2019年末到2020年7月这段时间，基本上大多数新债都是：中签就是赚到。

但市场行情不太好的时候，像2020年11月之后到现在，新债市场就会出现明显的分化。

其实就是水涨船高的道理。

当河水涨高的时候，无论大船小船都能浮起来，但当退潮的时候，有实力的才能留下来。

另外一个影响因素，就是正股与转债间的溢价。

溢价的高低，主要是由对正股价格的未来预期、转债市场的流动性等因素造成的。

溢价率太低，说明市场认为这只可转债的正股潜力有限；溢价率太高，说明市场情绪过于乐观，会透支了未来的涨幅。

还有就是新债背后的正股表现。

正股表现越好，转债上市的表现也就会越好。反之亦然。

所以，大家打新债的时候，不要无脑打，要看看溢价率，看看转股价值。

转股价值是有公式可以计算的。

转股价值=债券面值/转股价格*正股价=一张可转债转股的数量*正股价

比如一只转债的面值是100元，约定的转股价格是10元，正股的价格当前为12元。

那么，这只转债的转股价值就是：

100/10*12=10股*12=120元

转股溢价率也有公式可以计算。

转股溢价率=（可转债上市后价格-转股价值）/转股价值*100%

还是上面的例子，这只可转债上市后价格130元，那么，它的转股溢价率就是：

（130-120）/120*100%=8.3%

是不是看得有点晕？

不用担心。

这些数据，打开券商的软件，在新债详情的页面就有全部列出来了，不用自己费脑子计算。

可转债还能不能买？

可转债打新，依然是适合小白理财的操作。

只不过，最近的可转债市场颇有些惨淡，看着别人买基金的，赚得眉开眼笑，不少重仓了可转债的小伙伴在纠结，要不要把可转债全部卖掉，去买基金呢？

不妨来看看数据。

先来看看股票市场。

从去年3月份到现在，股票的走势是这样的：

简直就是，一行白鹭上青天。

那个时候的可转债市场呢？

如下图：

飞流直下三千尺。

如果是你，回到去年3月份的时候，你是会买股票，还是可转债？

我相信大部分人，都会选择买走势直上云霄的股票。

可是，实际情况呢？

去年3月份，当时疫情之下，股票市场一直在暴跌，反而只有可转债在涨。

那个时候，大家看到周围打了可转债的小伙伴，都是稳赚不赔，当然就毫不犹豫冲进去了。

所以去年下半年，可转债市场一直是红红火火。

不过，但凡你周围所有人都在买同一样东西，那就说明，开始有泡沫了。

所以，现在的可转债市场也跟去年一模一样。

当大家都觉得股票垃圾，全部跑去买可转债的时候，股票开始上升了。

当大家都觉得可转债垃圾，全部跑去买股票的时候呢？

只能说，如果你喜欢短线炒作，不分析长线趋势，那么，亏钱的永远是你。

那么我们该如何把握可转债市场，学会规避风险呢？

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