富瑞：达利食品维持买入评级 目标价下调至6.8港元

富瑞发布研究报告称，将达利食品（03799）目标价由7港元下调至6.8港元，维持“买入”评级。

该行预期，达利食品（03799）去年下半年的销售及纯利分别增长5.9%及11.1%，受惠于稳定的除税及利息前利润率。估计集团2021-22年销售分别增长8.5%及6.9%，认为面包、豆浆及能量饮品将通过扩大渠道分布，提高渠道推动力以及推出更多新产品来带动销售。不过，将2020-22年盈利预测下调0-5%，以反映销售因疫情影响而下跌。

报告中称，达利食品的零食销售同比增长3.8%，主要是由于新产品推出，集团正加强其KA业务线及特殊渠道以将其新产品包装得更高价、新口味及更高品质，渠道的改革强化了对零售终端的控制，从而增强了渠道推动力来带动销售。

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