大和：上调潍柴动力目标价18.5%至25.6港元 买入评级

大和发布研究报告，将潍柴动力（02338）目标价由21.6港元上调18.5%至25.6港元，评级“买入”。

报告中称，引述潍柴动力（02338）管理层称，计划在“十四五”（2021-25年间）投资20亿元人民币，在中央政府支持下建立国家级燃料电池研发中心。透过与巴拉德动力公司（Ballard）合作，潍柴认为其拥有内地氢燃料电池市场最先进技术，电池能源密度在2021年底前可达到3kW/L，2023年底前可达到4kW/L，而本地同业普遍仍低于2.5kW/L。

引述潍柴动力称，重申至2025年达200万个引擎的销售目标，依靠中国重汽（03808）轻、重型卡车引擎销售贡献增加，透过液压动力装置渗透大型挖掘机市场等。公司并预计今年重型卡车销售达120万辆，低于去年的160万辆，但预计在皮卡市场市占扩张，源于来自中国重汽贡献上升。

该行上调潍柴2021至2022年每股盈测介于0.2%至1.8%，以反映最新假设。另大和预期其每股分派比率复苏，由2019年的29%扩大至去年预计约40%，并预计在2021至2022年维持约45%水平。

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