国债期货涨跌不一 十年期主力合约涨0.03%

2021年1月25日，国债期货各品种主力合约涨跌不一。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.03%；五年期主力合约跌0.04%；二年期主力合约跌0.01%。

中国央行今日进行20亿元7天期逆回购操作

央行公开市场今日将进行20亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有20亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

申万宏源：临近春节央行加大投放力度，继续观察央行操作

申万宏源称，2021年春节临近，上周起央行开始在公开市场加大净投放力度，周内逆回购累计净投放5980亿元，但市场资金利率仍偏紧俏。整体来看近期央行投放期限都偏短，容易引发市场对资金面的担忧。我们在专题《节前流动性缺口还有多少？央行不同操作模式下资金利率如何演绎？——热点聚焦系列报告之二十七》中对今年春节流动性缺口进行了测算，大约在1万亿左右，与以往春节前1.1-1.2万亿的央行投放力度相近。当前距离春节还有3周，建议继续观察央行后续操作。

方正证券：央行周中加大逆回购投放力度缓和缴税带来的资金压力

方正证券称，上周公开市场操作实现净投放5980亿元，央行周中加大逆回购投放力度缓和缴税带来的资金压力。周一央行继续保持少量逆回购投放，但临近税期截止资金面明显紧张，从周二至周四央行累计净投放6010亿对冲资金需求。截止缴税前后资金利率上行加快，绝对水平不高但变动幅度较大。从周一开始资金面明显紧张，隔夜至14D资金利率均有不同程度上行，央行加大投放力度后7D利率较快回落，但隔夜仍然趋紧。与往年1月税期相比，今年资金利率绝对水平并不算高，但变动幅度明显偏大，回落速度也相对较快。存单发行利率整体回升，其中股份行发行利率上行幅度较大。

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