光大期货黄金今日观点：市场分歧较大 维系低位宽幅震荡

周五（1月22日）现货黄金跌0.77%至1855.61美元/盎司，COMEX 2月黄金期货收跌0.52%，报1856.20美元/盎司；SHFE黄金上涨0.52，报391.26元。周度行情来看，金价周线涨1.49%，美元指数周线跌0.58%至90.22。

近期有两件事支撑金价，一是民主党在国会掌握参众两院，拜登政府顺利交接；二是下任美国财长耶伦力挺大规模经济支持计划。拜登和鸽派耶伦的相互配合意味着政府出台更多经济刺激政策更加容易，反馈至金融市场流动性将再次得到补充，美国债收益率抬升受阻，再通胀交易回升，美实际利率预期再度转为下降，从而对黄金产生较大支撑。不过，当前投资者对黄金后市的分歧仍然较大，做多信心还是不足，这种分歧源于美联储货币政策存在收紧的预期以及美国经济持续复苏下美元存在触底回升预期。

今年贵金属投资存在的风险方面，并不主要来自于政府和央行的政策性风险（宽松和刺激将是常态化），而是不断推升并创出新高的美股。美国经济复苏仍在路上，美股则主要受益于流动性，是否存在泡沫存在很大争议。一旦美股出现快速回调，或引发市场恐慌性情绪和流动性紧张的局面，类似于去年3月份，对于黄金来说同样不利；反过来，如果今年真出现了美股快速回调行情，黄金跟随性下跌后反而是一次很好的买入机会。

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