来源:期权策略
原标题:两市震荡分化,期权市场乐观情绪回落
从三大期指当月合约一小时K线图来看,整体出现回调走势,MACD绿柱放大。KDJ指标死叉后继续回落。布林通道开口走平,K线沿下轨处运行,调整格局明显。
IF主力合约IF2102支撑位5404和5421点,阻力位5492和5475点;IH主力合约IH2102支撑位3786和3798点,阻力位3848和3836点;IC主力合约IC2102支撑位6300和6319点,阻力位6402和6383点。
前20大席位期指持仓变动
近期市场多空分歧加大,叠加指数涨幅较大,央行货币政策并未如12月宽松,市场波动在所难免。不过疫情仍带来散点式风险,政策难以显著收紧;且经济数据仍表现良好,基金热销,市场大环境并未出现根本性转变,市场风格在扩散当中,预计期指回调后反弹,操作上以回调后逢低做多思路操作,注意止盈止损,关注今日宏观数据。
二、ETF期权观点及策略:
周五两市早盘震荡,午后跳水回升,沪指微涨0.01%,创业板微涨0.02%,北向资金净流入8亿。受业绩超预期影响,银行板块大涨2.14%,抱团股票继续回调,茅台收跌2.44%,带动50ETF微涨0.08%,300ETF收跌0.31%。
从波动率来看,标的滞涨,隐波继续回落,沪市50ETF波指收跌至19.31%,300ETF波指收跌至19.52%。沪市50ETF1月认购认沽隐波齐跌,平值处隐波价差收窄,波动率微笑两端继续回落。连续滞涨后,期权市场乐观情绪继续回落,但仍偏乐观。
操作上,周五50ETF没给加仓机会,持有30%仓位2月3600认沽义务仓未动。观点不变,抱团股瓦解,但银行板块估值、业绩支撑较强,50ETF权重板块分化,预计短期将转为震荡走势。继续关注大金融板块动向。
三、期权波动率及持仓:
周五50ETF期权认沽认购成交量比60.12%,期权市场情绪维持较为乐观。从期权持仓变化来看,认购看不涨、认沽看不跌持仓同时增加,但看不跌持仓增幅相对更大,期权市场预期偏强震荡。
从1月持仓变化来看,认购认沽均在平值3800处增仓最大,50ETF无明显方向预期。
沪市300ETF1月期权持仓量变化(红柱认购)
从1月持仓分布来看,仍是认购在4000处持仓最大,认沽在3700处持仓最大,50ETF支撑压力不变。
从标的波动率来看,沪市50ETF30日历史波动率走平至18.45%,60日历史波动率走平至17.42%,仍处于近三年偏低位置。标的滞涨,隐波继续回落,沪市50ETF波指收跌至19.31%,300ETF波指收跌至19.52%。沪市50ETF1月平值认购隐波回落至17.01%,认沽隐波回落至17.39%。
沪市300ETF历史波动率走势
四、期权成交数据:
50ETF期权周五成交3883087张,其中认购成交2425080张,认沽成交1458007张,认沽认购比60.12%。总持仓3247027张,认购持仓1638323张,认沽持仓1608704张。认购持仓较前一日增加8412张,同比增加0.52%;认沽持仓较前一日增加32932张,同比增加2.09%。
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