美债10年期收益率创去年3月以来新高

来源：金融街廿五

周一，央行开展50亿元逆回购操作，当日有200亿元逆回购到期，净回笼150亿元。

资金利率多上行。其中，银行间隔夜和7天回购利率分别上行27BPs、3BPs至1.29%、1.99%，3个月SHIBOR下行3BPs至2.62%。

利率债收益率多上行。其中，国债1年和10年期收益率分别上行1BP、2BPs至2.37%、3.16%；国开债1年期上行1BP至2.48%，10年期持平在3.54%。

信用债收益率小幅波动。AAA级中短期票据1年期收益率持平在2.97%，3年期上行2BPs至3.47%，5年期下行1BP至3.72%；AA+级1年、3年期分别持平在3.27%、3.89%，5年期下行1BP至4.30%。

点评：周一，央行公开市场小幅净回笼，资金面边际收敛，隔夜回购利率上升近30BPs至1.3%附近，创三周以来新高。债市方面，央行流动性投放趋于谨慎，加之昨日公布的通胀数据略高于市场预期，对通胀反弹的担忧压制债市做多情绪，利率债收益率小幅上行。

美债10年期收益率创下去年3月以来新高。周一，美国国债2年期收益率持平在0.14%，5年、10年和30年期收益率分别上行1BP、2BPs、1BP至0.50%、1.15%、1.88%。（10-2）年期限利差拓宽2BPs至101BPs；（10年-3个月）期限利差拓宽2BPs至107BPs。

点评：上周五美国候任总统拜登表示，非农就业数据表明美国民众需要更多的紧急援助，正在制定一项数万亿美元的经济刺激计划，包括失业保险和房租宽限。加之本周财政部将发行380亿美元10年期国债和240亿美元30年期国债，推动美债收益率曲线陡峭化上行，美债10年期收益率创下去年3月19日以来新高。

今年新增地方专项债规模或达3万亿元。财政部部长刘昆近日表示，我国将兼顾稳增长和防风险需要，合理确定赤字率和地方政府专项债券规模，保持适度支出强度，保持宏观杠杆率基本稳定。据证券日报报道，专家预计今年新增地方专项债券规模会较去年有所下降，但还会保持在3万亿元的规模。

点评：2020年，为对冲疫情导致的经济下行压力，财政部安排地方政府新增专项债券3.75万亿元，比2019年增加1.6万亿元。2021年，随着国内疫情得到有效控制，经济内生动能恢复，积极财政政策将逐步回归常态。考虑到财政政策兼顾宏观政策连续性和防控债务风险的双重目标，预计今年新增地方债限额或在去年基础上合理小幅调降，新增专项债规模可能降至3万亿元左右。

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