大和：敏实集团维持买入评级 目标价调高17%至55港元

大和发布研究报告，将敏实集团（00425）目标价由47港元调高17%至55港元，维持“买入”评级。

报告中称，大和与敏实进行了电话会议，更新业务运作。集团目标是2021年开始，根据客户订单每年生产45万个电池盒，预计随着产量增加，电池盒业务毛利率由今年上半年开始有所上升，中期可达到25%，低于该行对其2021年整体毛利率预测31.7%，因该业务资本开支较其他传统业务高。敏实2020年上半年电池盒业收入5300万元人民币（下同），该行预测，2021及2022年分别增至16亿及20亿元，占总收入10至11%。

该行表示，由去年10月以来，集团的欧洲业务收入取得同比增长，产量已恢复到公共卫生事件前水平的90%以上。过去多年集团扩大欧洲业务，比例由2015年17%增至去年上半年35%，并计划今年投资捷克工厂。该行预计其欧洲业务毛利率去年为25%，今年升至30%，并有更多本地化生产。

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