沪指站上3500点 市场冲高过程中认购期权的作用值得重视

来源：爱期权

原标题：爱权说0104丨A股新年开门红，沪指站上3500点，市场冲高过程中认购期权的作用值得重视

行情一览

A股新年开门红。新年第一个交易日，A股开盘后持续拉升，沪指站上3500点，深指大涨2.5%。期权标的方面，50ETF下跌0.06%，华泰柏瑞300ETF上涨0.89%、嘉实300ETF上涨1.00%，沪深300上涨1.08%。

期权隐含波动率变化不大。今日各期权隐含波动率盘中随标的上涨而上升，又随标的回调而下降，整体较年前变化不大。截至收盘四个期权品种加权隐含波动率分别为19.3%、19.7%、19.8%、20.7%。四个期权的隐含波动率曲面skew目前分别为-10.5%、-8.6%、-11.5%、-6.1%。（skew<0代表认购期权隐含波动率偏高，skew>0代表认沽期权隐含波动率偏高。）

谁是赢家

今日50ETF整体表现平淡，50远月认购微涨，认沽微跌。300ETF认购期权普遍上涨，盘中在市场持续冲高时收益接近50%，尽管随着下午市场震荡回调隐含波动率回落，认购期权的涨幅有所收窄，但认购期权作为布局市场大涨最有效的工具，在市场冲高过程中的可观收益仍值得重视。

每日一策

目前建议看涨的投资者买入认购期权，并考虑及时随行情向上调仓锁定收益。值得一提的是，300ETF期权部分合约行权价间距为0.25，虚值二档以上认购合约的虚值程度已经比较深了，应谨慎使用或严格控制仓位。布局上涨也可以采用卖出认沽期权策略，在目前隐含波动率与标的呈正相关的环境下也是性价比颇高的选择。看跌的投资者建议使用熊市价差组合。

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