23家上市保险中介2020年中报业绩点评

来源：13个精算师

数据库更新公告

1．【上市险企】增加上市保险中介机构的资产负债、利润表和现金流量表三大财务数据

2．【市场数据】增加2020年11月各保险公司保费

3．【市场数据】年鉴保费数据，增加2019年分地区分险种保费收入、赔付支出

4．【各产品线】增加2020年11月万能险结算利率

5．【保险法规】增加保险法律法规2条

6．【深度应用】综合深度应用，增加最新一季度股权质押数据

13精利用最新录得数据做的研究报告之105期：

23家上市保险中介2020年中报业绩点评

先说结论：

1、“13精”收录了23家新三板挂牌的保险中介机构财务数据。2020年上半年度，上市保险中介机构营业收入达到了46.3亿元，同比增长了23%（记住一点很重要，这不是保费收入，更多是代理的手续费收入）；

净利润规模达到2.5亿元，同比增加了16%。

2、2020年上半年度，上市保险中介机构总资产规模达到74.0亿元，同比增长了3.5%；净资产规模达到47.7亿元，同比增加了2.4%；

2020年上半年度，上市保险中介的ROA3.4%，尽管同比提高了0.4个百分点；2020年半年度ROE仅为5.3%，同比增加了0.7个百分点；

3、“13精”给出了23家保险中介机构的经营业绩排行榜。

2020年半年度超过亿元规模大关的保险中介机构有10家，其中泛华金控营业收入规模达到了16.1亿元，是所有中介机构中营收规模最大的；营收规模排在第2的公司是盛大在线，规模达到8亿元。

从净利润规模来看，泛华金控是1.47亿元、盛大在线0.70亿元，分列前两位；两家公司的ROE分别是7.4%和11.7%；

排在第3的是润华保险，其净利润规模1130万元，ROE为6.3%。相比润华保险的营业收入而言（排在第12名），其净利润规模显得十分突出。

正文：

保险中介是连接保险公司与投保人机构，主要从事涉及保险业务的咨询、销售、管理、评估等服务活动。从类型来看，保险中介包括保险专业代理机构、保险经纪机构、保险公估机构等。

保险中介机构对于推动保险业多元发展、提升保险服务水平、查勘估损专业性等方面发挥了重要作用。当前我国保险中介机构达到了3000家左右，新三板上市保险中介机构24家。随着我国保险业高质量发展需求，保险中介机构也面临着新的发展机遇期。

目前，“13精”收录了23家新三板挂牌的保险中介机构财务数据，剔除了众信易诚等停牌机构数据。

2020年半年度，疫情影响下保险中介机构经营状况如何，是否扭转了2019年的业绩下滑趋势。本次，我们将视角关注于保险中介机构的经营数据。

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上市保险中介机构的总体经营状况

2020年上半年度，上市保险中介机构营业收入达到了46.3亿元，同比增长了23%（记住一点很重要，这不是保费收入，更多是代理的手续费收入）；净利润规模达到2.5亿元，同比增加了16%。

从趋势来看，2020年上半年度经营业绩呈现大幅度上涨趋势，车险改革对中介机构造成的不利影响还没显现，疫情影响下对于寿险业务转型发展带来了新机遇。同时我们也应该看到，尽管营业收入大幅度增加，但净利润增长幅度却并不高，销售净利率水平仅达到5.4%（销售净利率=净利润/营业收入），同比还下降了0.4个百分点。

2020年上半年度，上市保险中介机构总资产规模达到74.0亿元，同比增长了3.5%；净资产规模达到47.7亿元，同比增加了2.4%。

不难发现，保险中介机构的杠杆率并不高，并不能像保险公司那样享受杠杆红利。其中，负债科目主要是应付账款、职工薪酬和应交税款等，是典型的人力密集型行业。

但保险中介的盈利水平也不高。2020年上半年度，上市保险中介的ROA （净利润/总资产）3.4%，尽管同比提高了0.4个百分点，但盈利水平并不高。由于杠杆率不高，其ROE（净利润/净资产）水平也不高，2020年半年度仅为5.3%，同比增加了0.7个百分点。

与保险行业头部公司近20%的净资产收益率相比，的确要低很多。但是似乎也比处于水深火热当中的中小保险公司更舒服一些。

需要说明的是，上述数据为23家公司的汇总数据。接下来，我们将分别看一下各家中介机构的经营业绩。

2

上市保险中介机构经营业绩比较

从营收规模来看，2020年半年度超过亿元规模大关的保险中介机构有10家，其中泛华金控营业收入规模达到了16.1亿元，是所有中介机构中营收规模最大的。

该公司也是全球保险中介20强，2007年10月31日在美国纳斯达克主板上市，有8家保险代理公司，1615名公估师及超过42万保险代理人。

营收规模排在第2的公司是盛大在线，规模达到8亿元。

该公司是国内一站式汽车服务平台，是第一家内资股挂牌新三板的保险行业企业，2017年入选福布斯中国新三板公司潜力企业榜。

从净利润规模来看，排在前两位的依然是泛华金控和盛大在线，净利润规模分别是1.47亿元和0.70亿元，ROE分别是7.4%和11.7%；

但排在第3的是润华保险，其净利润规模1130万元，ROE为6.3%。相比润华保险的营业收入而言（排在第12名），其净利润规模显得十分突出。

2021年1月第1周

（总第105次）

“13精”数据库更新内容

13精数据库-上市险企-增加上市保险中介机构的资产负债、利润表和现金流量表三大财务数据

13精数据库-市场数据-增加2020年11月各保险公司保费

13精数据库-市场数据-年鉴保费数据，增加2019年分地区分险种保费收入、赔付支出

13精数据库-各产品线-增加2020年11月万能险结算利率

13精数据库-保险法规-增加保险法律法规2条

13精数据库-深度应用-寿险深度应用，增加最新一季度股权质押数据

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