大和：医药股政策压力持续 首选康方生物及药明生物

大和发布研究报告，称中国医保目录谈判结果昨日（12月28日）公布，三款抗癌药PD-1产品纳入医保，包括恒瑞、君实生物（01877）及百济神州（06160）的产品，平均降价50%，符合该行预期。该行认为，对药物及设备定价的政策压力2021年将持续，企业唯一出路是追求创新。

报告中称，康方生物（09926）为该行小型股及生物科技股的首选，其股价过去两个月上升了53%。该行称，市场终于理解其重磅候选药物AK104的潜力，又相信2021年对于集团而言将是丰收的一年，目标价45港元，评级“买入”。

该行在大型股及医药研发外判（CRO）行药的首选股为药明生物（02269），该股过去两个半月升了57%。受惠于公共卫生事件，集团获得逾20个相关项目，相信大部分收入在2021年入帐。而新策略“winning the molecule”为其取得10个项目，相信集团有进一步发展空间，目标价100港元，评级“买入”。

另外，该行在制药行业的首选股为中生制药（01177）。该行认为，行业今年在中国医疗保健领域中落后，明年有望反弹，因行业估值已跌至低谷，而中生制药的表现预计于明年见底。该行予其“买入”评级，目标价11港元。

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