昆仑健康保险张玮：短期内不太可能出现降准降息的操作

原标题：昆仑健康保险张玮：短期内不太可能出现降准降息的操作

维护年末流动性平稳，央行分别于12月21日、22日、23日开展了1100亿元、1300亿元、1100亿元逆回购操作，分别实现净投放900亿元、1200亿元、1000亿元，两日累计净投放3100亿元。

除了投放金额增加之外，央行在时隔3个月后重启14天期逆回购。同时，在7天期与14天期逆回购期限结构配比上，也以后者为主。市场人士普遍认为，央行重启14天逆回购，释放了确保跨年资金面稳定的政策意图。

年底是否会迎来降准降息？昆仑健康保险资管中心首席宏观研究员张玮认为，尽管每逢年末都面临机构资金回流、银行MPA考核等压力，但央行从上周开始通过MLF和逆回购对不同期限的流动性进行了净投放。当前，货币市场处于一个相对充裕的水平，信贷市场也会“由降转稳”，因此短期内不太可能出现降准降息这类幅度过大的操作。

近日举行的中央经济工作会议提出，“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，处理好恢复经济和防范风险关系”。张玮认为，这是强调非特殊时期，大水漫灌的货币政策不可持续。受到基数原因，明年上半年，尤其是一季度经济同比增速或将很高，而下半年经济大概率回归常态。

据他初步判断，预计明年三、四季度GDP同比增速在5%-6%之间，或许会成为未来一段时间的“合理增速”。这意味着，未来的货币供应量和社融增速大概率与5%-6%的经济增速相匹配。张玮预计两者之间的差距将与2018年保持一致。（常佩琦）

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