交银国际：保利协鑫目标价升至0.93港元 维持中性评级

交银国际发布报告，保利协鑫能源（03800-HK）股价近期大幅上涨源于一些利好信息。保利协鑫能源FBR颗粒矽项目已具备了大规模生产的技术条件。保利协鑫能源当前颗粒矽产能约年产1万吨，保利协鑫能源预计明年下半年有望扩张至年产3万吨，完全达产后年产能达到5.4万吨。

该行认同保利协鑫能源FBR工艺的技术先进性及规模生产的可行性，但产品成本以及工艺稳定性等关键指标仍不明朗，因此该行对保利协鑫能源估值持谨慎态度。

该行将保利协鑫能源2020/21/22年每股基本盈利预测由人民币-0.02/0.013/0.011调整至-0.067/0.024/0.027元，并基于2020年预测市净率0.8倍，提高目标价至0.93港元（前为0.25港元）。维持中性评级。

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