国君(香港)：中国黄金国际升至中性评级 目标价11.3港元

公司三季度业绩高于我们的预期，主要是由于更高的金属价格和更多的矿产量。公司收入同比增长20.8%至5.982亿美元，公司录得0.575亿美元的净利润。

上调金价和铜价假设。我们预计金价将受益于宽松的货币政策和投资者对避险资产的需求，2020年黄金年度均价在1，750-1，800美元/盎司之间。我们预计2020年年度铜均价在5，300-5，800美元/吨之间。

上调矿产品产量假设。我们预计公司在2020年生产235，000盎司矿产金和75，000吨矿产铜。公司在2020年前三季度生产了约181，671盎司矿产金和59，317吨矿产铜，分别占原计划的85.7%和90.2%。

上调公司目标价至11.30港元，且上调至“中性”评级。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读