国债期货全线收涨 10年期主力合约涨0.26%

11月25日，国债期货全线收涨，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.26%，5年期主力合约涨0.17%，2年期主力合约涨0.11%。

央行11月25日开展1200亿元逆回购操作 实现净投放200亿元

11月25日消息，央行今日开展1200亿元逆回购操作，因今日有1000亿元逆回购到期，实现净投放200亿元。

江海证券：宏观热度仍高 利率仍在寻顶过程

江海证券认为，周末金稳会的表态缓和了短期内信用违约的担心，利率债此前被流动性担心所错杀，因此信用违约短期缓和后，利率债也就开始修复行情。短期内，需要关注永煤持有人大会的表决结果，如果议案获得通过，或进一步缓和信用违约的担心，利于利率债行情的进一步修复。

短期内，利率债的修复行情或能延续，交易上仍有小幅的空间。当然，在大趋势上，债券市场还难以摆脱利率高位震荡的格局，仍处于利率寻顶的过程中。

机构：月末资金面放松概率较大

华创证券报告指出，若全月公开市场维持零投放零回笼，月末超储或自然回升至1.2%，据历史低位的1.4%仍有距离，这意味着剩余几个交易日央行或许继续维持一定程度的净投放以保持流动性总量的正常水平，11月最后一周资金面时点性放松概率偏大，但年内MLF净投放规模或也相对有限，银行负债端压力恐难显著缓解。

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