当月平值认购价格翻倍 已获利投资者可考虑及时调仓止盈

原标题：爱权说1123丨当月平值认购价格翻倍，已获利投资者可考虑及时调仓止盈

来源：爱期权

行情一览

期权标的涨超1%。今日A股小幅高开，盘中持续震荡上行，沪指成功突破3400点大关。期权标的方面，50ETF上涨1.62%，华泰柏瑞300ETF上涨1.16%、嘉实300ETF上涨1.11%，沪深300上涨1.25%。

期权隐含波动率小幅上升。今日各期权隐含波动率较上一交易日小幅上升。截至收盘四个期权品种加权隐含波动率分别为19.2%、19.0%、19.5%、19.1%。四个期权的隐含波动率曲面skew目前分别为-10.2%、-7.4%、-10.5%、-6.9%。（skew<0代表认购期权隐含波动率偏高，skew>0代表认沽期权隐含波动率偏高。）

谁是赢家

认购普涨，当月平值认购涨幅最高，价格翻倍。今日认购期权受益于标的上行、隐含波动率上升两方面有利影响，除临近到期的当月深虚认购外，其余各月认购期权普遍获可观收益，当月平值认购涨幅最高，较上周五价格近乎翻倍。

我们在上周四的爱权说中跟大家提到，如果希望布局近期市场上行，可以选择平值认购期权，但需注意控制仓位。那么，为什么当月平值认购能在如期行情中获得如此高的收益呢？事实上，如果出现如期行情，该合约就由平值附近的合约变为实值合约，合约的内在价值会大大提升，而合约本又临近到期，时间价值所剩不太多，内在价值的提升就会贡献出较高的涨幅。但在潜在的较高收益的同时也伴随着一定的价格归零风险，这就是建议控制仓位的原因。如果从希腊字母的角度来看，临近到期的平值合约Gamma最大，theta损耗也最大。

对于今日使用当月认购期权合约且已经获利的投资者而言，从风险收益回报比来看，及时止盈是一个较为优质的选择。虽然选择继续持有，在未来市场继续上行行情中仍有机会获得丰厚收益，但若市场回落，合约内在价值也会大幅下降，此外还会承受时间价值流逝带来的损失，最终的结果很有可能是看着合约价格“坐过山车”。因此，选择止盈，如果保留看涨观点，可以选择减仓或调仓至远月合约是一个从风险角度来看比较优质的选择。

每日一策

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