当月平值认购效果可观 但务需注意控制仓位

来源：爱期权

原标题：爱权说1119丨希望布局短期市场上行？当月平值认购效果可观，但务需注意控制仓位

行情一览

期权标的全日震荡上行。今日A股小幅低开，盘中持续震荡上行，沪深两指双双收红，国防军工、家电板块表现优异。期权标的方面，50ETF上涨0.73%，华泰柏瑞300ETF上涨0.85%、嘉实300ETF上涨0.82%，沪深300上涨0.74%。

期权隐含波动率小幅上升。今日各期权隐含波动率较昨日小幅上升，隐含波动率与标的近期的正相关性再次得以验证。截至收盘四个期权品种加权隐含波动率分别为19.5%、18.9%、19.8%、19.7%。四个期权的隐含波动率曲面skew目前分别为-6.2%、-15.5%、-6.7%、-11.0%。（skew<0代表认购期权隐含波动率偏高，skew>0代表认沽期权隐含波动率偏高。）

谁是赢家

认购期权获可观收益。今日认购期权受益于标的上行、隐含波动率上升两方面有利影响，除临近到期的当月深虚认购外，其余各月认购期权普遍获可观收益，当月平值认购涨幅最高。

十一月期权合约将于下周三（11月25日）到期，布局短期市场上行的投资者可以使用十一月平值附近的认购期权，在隐含波动率近期与标的呈正相关环境下，一旦如期行情出现，此类合约将获得较为丰厚的收益，今天的行情就是一个例子。采用这种方法的风险在于临近到期的平值合约时间价值流逝较快，且存在一定的合约到期归零风险，因此务需重视控制仓位。

布局市场中长期方向性变化的投资者可以开始调仓换月，选择十二月或更远月的合约进行布局。持有十一月价差组合的投资者也需注意下周一的组合拆分对保证金的影响，避免因保证金不足造成损失。

每日一策

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