大摩：龙光集团目标价升至16.18港元 升至增持评级

摩根士丹利发表研究报告，称虽然近期一些发展商下调了盈利前景，但龙光（03380）仍维持目标不变。该行认为其盈利能见度高，今年销售额有望超过1100亿元的目标，未来3年的合同销售目标增20%；毛利率将保持稳定，约为30%。 该行将龙光集团（03380）目标价由13.87港元调高至16.18港元，评级由“中性”升至“增持”。

大摩称，龙光作为大湾区内城市旧城改造（urban redevelopment）的参与者之一，拥有来自相关项目的5500亿元人民币（下同）潜在可售资源，其中3200亿元位于泛深圳地区。与截至6月底土地储备4790亿元比较，城市旧城改造的规模很大。

过去3年，集团由城市旧城改造转换了900亿元的可售资源，而在未来3年，管理层的目标是每年转换500亿元可售资源，并预计就该项目将贡献核心利润约20%。该行相信，基于先行者的优势及政策支持，集团能够达到目标。

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