光大期货：甲醇整体延续震荡偏强走势 可偏多头配置

能源化工类

原油（钟美燕）：

周二油价重心再度上移，WTI 12月合约收盘上涨1.07美元至41.36美元/桶，涨幅为2.66%。布伦特1月合约收盘上涨1.21美元至43.61美元/桶，涨幅为2.85%。夜盘SC2012以250.1元/桶收盘，上涨1.8元/桶，涨幅0.72%。 API报告称，美国上周原油库存减少514.7万桶至4.82亿桶。库欣原油库存减少117万桶。上周汽油库存减少329.7万桶；上周精炼油库存减少561.9万桶。在上周库存出人意料的大幅减少后，因风暴的影响将继续给供需信号注入噪音。而受原油库存降幅仍大于预期影响，WTI原油期货在数据公布后走高0.4美元。在疫苗驱动的需求希望支持下，油价延续了其复苏势头，抵消了有关封锁措施的担忧。EIA发布月报将2020年全球原油需求增速预期调整至-861万桶/日，此前为-862万桶/日，预计2020年美国原油需求增速为-238万桶/日，此前预期为-231万桶/日。将2021年全球原油需求增速预期调整至589万桶/日，此前为625万桶/日，预计2021年美国原油需求增速为169万桶/日，此前预期为174万桶/日。EIA月报预计2020年布伦特原油价格为40.61美元/桶，此前预期为41.19美元/桶。预计2020年WTI原油价格为38.24美元/桶，此前预期为38.76美元/桶。预计2021年布伦特原油价格为46.59美元/桶，此前预期为47.07美元/桶。预计2020年美国原油产量将为1139万桶/日，此前预期为1145万桶/日。EIA预计2020年美国原油产量将为1139万桶/日，此前预期为1145万桶/日。预计2020年美国原油产量将减少86万桶/日，此前预期为减少80万桶/日。预计2021年美国原油产量将为1110万桶/日，此前预期为1109万桶/日。预计2021年美国原油产量将减少29万桶/日，此前预期为减少36万桶/日。飓风西塔已形成于大西洋，2020年成为有记录以来飓风最活跃年份。从油价来看，呈现一定的向上惯性，但冲高之后仍需注意风险。

燃料油（杜冰沁）：

周二，上期所燃料油主力合约FU2101夜盘收涨0.11%，报1796元/吨；LU2101夜盘收涨1.57%，报2323元/吨。前日受到疫苗消息影响，油价大涨超8%，昨日高低硫燃料油均跟随油价上涨。高低硫价差LU2101-FU2101走扩至499元/吨，如若未来油价重心继续上移，高低硫价差仍有一定走扩空间。尽管当前亚太市场高低硫燃料油基本面向好，但F随着FU主力合约FU2101离交割时间逐渐接近，FU的库存压力或将逐渐开始显现。低硫方面，供应趋紧，但仍存在柴油端的拖累以及疫情对于需求的压制。

橡胶（朱金涛）：

昨日天胶继续弱势下跌，截止日盘收盘RU01合约下跌320元至13920元/吨，NR01合约上涨60元至10355元/吨。据隆众资讯统计，截止11月8日，青岛保税区库存11.95万吨，周环比持平；区外库存68.66万吨，周环比下降1.26万吨；合计库存80.61万吨，降1.26万吨。原料价格大幅滑落，修复前期异常高溢价，01合约持仓下降导致虚实比回落，同时天气指数显示拉尼拉现象有所放缓。沪胶从上周四高位滑落，RU01从最高点16635元回落至14000附近。当前来看，针对RU01合约操作告一段落，经过近期大幅下跌之后，预计短期盘面趋于震荡整理走势。但长期来看，RU交割品回补量有限，需求端轮胎开工维持高位，成品库存延续下降趋势，基本面偏强格局对盘面形成支撑，维持长期看涨预期。

沥青（朱金涛）：

昨日沥青受到原油提振大幅跳涨，截止夜盘收盘主力合约2012收于2258元/吨，较前一交易日上涨88元/吨。上周25家样本沥青厂家库存为72万吨，环比增加6.2%，同比增加13.2%。本3家社会库库存为70.08万吨，环比下降3.04%，同比增加70.72%。炼厂综合开工率为本周综合开工率为55.8%，环比减少2.8个百分点。当前沥青市场依旧延续供应充足的状态，供应端11月排产环比小跌，同比大增，炼厂开工维持高位。需求端随着北方气温逐渐走低终端需求减弱。基本面偏空对盘面行程压制，沥青反弹力度有限。

乙二醇（周遨）：

昨日乙二醇内盘价格3727元/吨，较前一交易日涨52元/吨。辉瑞疫苗研发带来的利好消息仍在发酵，油价重心继续上移，能化品种成本端有所提振。基本面来看，乙二醇港口库存延续去化，截止到本周一华东主港地区MEG港口库存约116.4万吨，环比上期减少0.6万吨。11月受海外市场供应偏少影响，乙二醇虽仍处于去库存阶段，然国内供应增量逐步体现，12月开始乙二醇供需将逐渐由去库转向平衡，后期乙二醇价格表现仍然难有很大起色。

聚烯烃（周遨）：

昨日华东PP拉丝价格8200元/吨，较前一交易日持平；华北LLDPE价格7350元/吨，较前一交易日持平。辉瑞疫苗研发带来的利好消息仍在发酵，油价重心继续上移，能化品种成本端有所提振。基本面来看，石化库存仍处低位，市场部分标品货源仍显紧俏，聚烯烃供需矛盾未见显现，短期市场存在支撑。

甲醇（能源化工组）：

周初国内甲醇市场延续偏强行情，内地新价继续推涨，且西北新价大幅调涨后维持停售状态，上游装置恢复不及预期，短期上游推涨带动下预计各内地市场延续偏强趋势。港口方面，昨夜原油及甲醇期货大幅冲高，MA2101合约站稳2150关口。11月15日开始，北方城市开始集中供暖，下游需求逐渐增加；而保民生工程前提下，对工业用气限气涨价政策也随即陆续出台。因此步入四季度，在冬季限气背景下，国内气制甲醇限气力度关注点再度“升温”。期价方面，整体延续震荡偏强走势，可偏多头配置。

尿素（张凌璐）：

11月10日尿素期货价格开盘后大幅下跌，随后维持弱势震荡走势，主力01合约收盘价1725元/吨，跌幅1.32%。现货价格涨势放缓，局部地区价格盘整。山东、河南、河北、新疆、黑龙江等地价格上调10~30元/吨，陕西、江苏等地价格下调10元/吨。近期部分企业有减产、检修计划，行业开工率下滑，但目前市场成交氛围也相对温和，市场观望气氛浓厚，需求端也难有大量释放，日成交维持在123300吨附近徘徊。尿素期货市场短期或维稳，后期在企业开工率逐步下调的带动下，市场或有较强支撑，短期以震荡思路对待，中长期仍有上行趋势。但因今年上涨行情启动较早，是否透支后期行情仍值得关注。

纯碱（张凌璐）：

11月10日纯碱期货价格弱势震荡，波动幅度较前两日有所收窄，主力01合约收盘价1532元/吨，小幅下跌0.2%。10日夜盘纯碱期货价格大幅反弹，主力合约盘中涨幅超1.5%，11月合约涨停。现货企业报价继续下调，华北、华中地区轻质碱价格下调100元/吨，华北地区重质碱价格下调250元/吨，实际成交价格也继续灵活调整为主。月初限产的企业仍保持限产状态，但近两日部分企业装置恢复生产给供应带来小幅增量，供给端整体变化不大，行业开机率也维持在77.65%左右。短期市场供需无较大变化，纯碱库存高位仍对价格有压制，但短期期价再度向下空间也已非常有限，玻璃等建材大幅上涨也给纯碱期价带来较强提振，预计纯碱期货价格弱势局面短期将得到改善，一定程度上存在反弹空间，主力01合约下方1523元/吨左右存在较强支撑，大方向供需宽松格局不变。

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