刘禹衡：实际利率下行是推升黄金上涨的根本原因

经过一个多月的初赛答题，150位优秀理财师成功晋级2020“银华基金杯”新浪银行理财师大赛个人赛复赛。复赛赛段，以线上视频面试的形式，通过“主题论述”和“开放式演讲”两大环节综合考核选手对市场的了解与洞察、专业知识储备、表达沟通等多方面能力。

在“主题论述”考核中，选手围绕当下市场热点，就基金、A股、房地产、黄金等投资者广为关注的高热度话题，进行了主题分享，畅谈行业趋势，分享投资方法论。

一起来看看选手们都有哪些精彩分享！

选手介绍：

招商银行总行管理培训生，私人银行深圳南山中心客户经理，取得CFA、FRM等专业资质，用专业的能力与悉心的服务为客户创造价值。

大赛观点：

刘禹衡认为，实际利率下行是推升黄金上涨的根本原因，黄金是典型的非生息资产，在利率下行时期，持有黄金的机会成本降低。负利率趋势下，黄金的货币属性价值进一步强化，持有现金、债券会面临损失，持有黄金能够保值。而黄金和实际利率的走势相关性更强，当实际利率下行，黄金的相对价值提升，金价上涨。

在刘禹衡看来，9月黄金先盘整后跌破1900美元/盎司，主要原因是原油价格下跌带来通胀预期的下行，导致了美国10年期国债实际收益率上行，对金价构成压力。短期黄金有下行风险，但大幅下跌风险可控，主要因黄金配置需求仍然旺盛，金价下跌时黄金ETF投资持仓逆势增加。 长期来看，经济下行、宽松货币等宏观环境未变，依然有利于金价，黄金长期向上趋势不变。

据悉，大赛由新浪财经和银华基金联合举办，已连续举办四届，大赛致力于为广大银行理财师提供展现专业能力与职业素养的舞台，选拔并表彰符合市场需求的优秀理财师，普及国民理财知识，推动中国理财事业健康繁荣发展。

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