9月CPI重返“1%时代”：猪肉价格大跌 价格下行通道开启？

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原标题：9月CPI重返“1%时代”！“二师兄”身价大跌，价格下行通道开启？

上海证券报

在这个贴秋膘的季节，猪肉价格降了，带动9月CPI同比重返“1%时代”。

国家统计局今日公布的数据显示，9月份，CPI上涨1.7%，涨幅比上月回落0.7个百分点。

“食品价格涨幅显著收窄是CPI回落的主要原因。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，受去年基数上升的影响，猪肉价格同比涨幅大幅回落27.1个百分点到25.5%，是食品价格涨幅收窄的主要原因。此外，牛肉、羊肉、蛋类价格涨幅也有回落。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，随着生猪生产持续恢复，存栏不断改善，储备猪肉投放增多，猪肉供给有所增加，价格由上月上涨1.2%转为下降1.6%。

根据大宗商品市场分析公司卓创资讯的数据，双节前生猪（外三元）出栏均价为34.08元/公斤，比前一周降幅为4.16%；最低价为9月24日的33.08元/公斤，与前一周相比下滑2.20元/公斤。

浙商证券首席经济学家李超（金麒麟分析师）表示，9月中旬以来猪价的持续回落基本证实了猪价拐点已现，“猪周期”开启下行通道。

今年下半年以来，CPI涨幅持续回落，目前CPI已经降至年内新低。在刘学智看来，随着食品价格的回落，四季度CPI可能保持在“1%时代”。

“由于需求正在逐渐恢复，CPI进一步降到负值的可能性较小，不存在明显的通缩状况。”刘学智说。

统计局数据还显示，9月份，PPI同比下降2.1%，结束了连续3个月的回升趋势，降幅略有扩大。PPI环比上涨0.1%，连续4个月保持正增长。

刘学智分析认为，PPI同比降幅扩大，一方面是石油相关行业价格下降，导致输入性工业价格走低；另一方面是消费需求偏弱传导到生产端，PPI中生活资料价格由涨转降。生产资料价格环比上涨、同比降幅收窄，整体工业生产仍处于恢复过程。他预计，随着专项债带动基建投资加快，叠加全球经济逐渐改善，未来PPI仍有望逐渐回升。

植信投资研究院首席经济学家连平分析说，国内市场基建、房地产投资增长及施工规模的提升正逐步释放对于原材料的需求，下半年各类大宗商品预计将形成低库存基础上供需温和回升的局面，冶炼、加工制造业购销价差缩减的局面将有所改善。今年年内PPI回正的动力仍显不足，但明年PPI回正已可预期。

物价走势温和为货币政策提供了更多空间。多位分析人士认为，未来宏观政策难再加码，将以稳为主。

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