瑞银：恒隆地产目标价升7%至24.2元 给予买入评级

瑞银发表报告指，由于今年以来奢侈品销售复苏强过预期，将恒隆地产（00101）2020至2022年的盈利预测上调1至4%，目标价由22.5元升7%至24.2元，评级“买入”。

公司于9月22日公布新的LV分店将其无锡的商场开幕，是第四间在恒隆旗下开张的LV分店，根据该行的分析，今年5-9月LV在内地仅开三家新店，其中两家就是在恒隆旗下的商场，而另外一家则位于新地旗下位于上海的商场，相信奢侈品牌将继续在内地开新店，主要因为今年以来销售复苏强劲，加上二线城市渗透仍较低。根据恒隆地产管理层指，公司计划将高档商场的数目由5家增至9家，并将2021及2024年在武汉及杭州开设两个新商场，此外公司也会将现有位于大连及吉林的商场转化为高档商场。对于上述策略，瑞银预计有很大机会成功。

瑞银指出，公司内地租赁业务的盈利增长强劲，预计来自中国内地租务业务盈利2019至2022年年复合增长达17%，可抵销香港方面租金表现的弱势，估计整体盈利的年复合增长达8%。

此外该行还指出，假如卫生事件受控及跨境活动恢复，公司香港的租金收入表现将有上行惊喜。

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