退休储蓄者，您可以处理多少市场风险？

芝加哥（路透社）-这里发表的观点是路透社专栏作家的观点。

艾伦·罗斯（Allan Roth）具有数十年为客户构建退休投资组合的经验，但他从未预测过股市的方向。

但是，他确实预测了人类的行为。“人们会在市场上涨后买进，” Wealth Logic LLC的创始人罗斯说。WealthLogic LLC是一家收费的投资咨询和金融计划公司，总部位于科罗拉多州的科罗拉多斯普林斯，“当市场下跌时，他们就会出售。”

罗斯（Roth）正在描述行为金融专家所说的新近度偏差-一种倾向于利用我们最近的经验来对接下来将要发生的情况做出假设。股市最近的动荡-突破了过去一年来异常平稳的九年牛市-指出，近期偏见可能对今年的退休投资组合造成很大损害。

只是要清楚一点：像罗斯一样，我不知道今年市场将走向何方。但是波动性以及出现大熊市的可能性表明，大多数退休储蓄计划中方程式的一部分缺失：对风险的仔细评估。

发起401（k）计划的雇主有受托人的责任，选择时间和风险水平相差悬殊的计划基金选择，参与者可以创建多样化的投资组合。为此，他们必须考虑参与者时间范围的范围。

许多计划发起人没有选择计划基金选择或提供个别参与者建议所需的投资专业知识，因此他们聘请了受托人来帮助选择计划基金。一些帮助选择计划资金选择的受信人还将提供教育（非受信人）或个人参与者建议（受信人）。就个别参与者对其401（k）投资组合的建议而言，基于需求的适当分析将成为投资者的时间范围和目标的考虑因素。

在401（k）计划之外，评估风险承受能力是所有财务顾问的标准程序-金融业监管局要求经纪交易商评估风险承受能力，作为机构评估投资适用性标准的一部分，并注册投资顾问必须评估风险承受能力，作为他们作为受托人承担的“谨慎义务”义务的一部分。

但是，关于评估投资者对风险态度的最佳方法尚无广泛共识。可以使用多种工具来衡量风险承受能力，但是明智的方法是将风险视为更广泛的基于目标的退休储蓄方法的一部分。Financial Engines财务研究副总裁Hu Wei-Yin Hu表示：“我们将风险与节省的金额以及何时退休联系在一起。”该公司为参与401（k）计划的员工提供计划服务。

他说：“大多数人自然不会掌握股票和债券的标准差，但是，如果我们在更广泛的背景下展示风险选择的后果，他们将看到一切如何融合在一起。”

但是，如果您真的只是想测试自己的风险承受能力，这是一个简单的方法：问问自己是否了解如果市场真的崩溃了，您可能会损失多少，以及在市场复苏时是否能够承受损失。

金融技术公司FinMason的首席执行官肯德里克•韦克曼（Kendrick Wakeman）指出，在最近的一次大市场崩盘中，标准普尔500指数从2007年10月9日的峰值下跌至2009年3月9日的低点，下跌了55％。和投资分析公司。根据iShares核心美国总体债券ETF衡量的债券收益率为7.39％，其中包括利息和其他收入。Wakeman建议进行简单的压力测试：将这些数字应用于您当前的投资组合。参加测试不仅有助于确定您的突破点，而且还可以帮助您做好情绪准备，从而减少恐慌和在市场底部卖出的可能性。他说：“确实没有更好的方法来确定某人的风险厌恶程度。”

但是很少有财务顾问来管理该测试。FinMason去年对近500位拥有私人财务顾问的投资者进行的调查发现，只有四分之一的顾问知道他们在崩溃中可能损失多少。

漫长的九年牛市鼓励了更具风险的投资者行为。罗斯说：“过去几年来，许多新客户所承受的风险比2007年要高得多。”“牛市的持续时间是原因之一，但当时的利率较高，因此有更多的机会赚取像样的债券。”

XY Planning Network的创始人迈克尔·基茨（Michael Kitces）指出，传统的智慧尤其鼓励年轻人承担更大的风险，这是一个专门为X和Y世代客户提供服务的收费顾问网络。他说：“这样做的想法是，由于时间跨度长，您可以承担很多风险。”“但是这样的时刻很好地提醒了我们，无论您的时间跨度如何，都永远不要冒险超过自己愿意承担的风险。”

确实，研究表明，对于年轻的储户来说，实现财务上舒适的退休的关键因素是早日起步并保持健康的储蓄水平。复利回报将处理其余部分。

基茨说，即使对于年轻的投资者来说，均衡，多样化的投资组合也很重要。“请记住，如果一个投资组合非常多样化，那么并不是所有的东西都应该齐头并进。但这也意味着并非所有事物都应该融合在一起。如果过去几年您投资组合中的所有内容在牛市中都表现良好，那意味着您可能过于专注。”

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