瑞信：美团目标价上调9%至436港元 给予跑赢大市评级

瑞信发布研究报告，将美团（03690）目标价由400港元上调9%至436港元，维持“跑赢大市”评级。

报告中称，预计美团2020年第4季的总收入将同比增长30%至367亿人民币（下同）。预计调整后的净亏损为17亿，主要是由于美团精选的投资快速增长。按部门划分，外卖收入同比增长35%，订单销量稳健，同比增长32%，预计每份外卖的营业利润单位按季比持平于0.24元，因为营收的增长部分被冬季较高的骑手费用有所抵消。

该行表示，店内和酒店细分市场有望从疫情中恢复，预计收入同比增长12%。新业务运营亏损可能扩大至60亿元，包括美团精选的快速扩张造成约28亿元亏损。

瑞信将2021年美团精选亏损预测增加至200亿，网站成交金额（GMV）预测提高，同时将2020/21年每股盈利预测降低43%及82%。

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