大摩：调整体育用品股评级及目标价 吁增持安踏及李宁等

大摩发表研究报告称，由于过去两年内地体育用品股市盈率扩张，加上近期市场情况不稳定，该行接触的投资者似乎更倾向在相关股份上获利。不过，该行对内地体育用品行业的基本面和相对估值更为乐观，认为在波动过后该行予“增持”的股份会有跑赢表现。该行建议“增持”安踏（02020）、李宁（02331）等。

大摩表示，安踏（02020）股价在2019年上升86%，去年上升76%，预测市盈率由18倍升至36倍，李宁（02331）股价在2019年更升178%，去年也升128%，预测市盈率由19倍升至51倍，认为在经过2019年及去年的强劲股价表现后，预期安踏及李宁今年的回报降低也属合理，但该行有信心若其他消费行业龙头的整体估值框架仍大致完好，体育用品股股价可达到其目标价。

行业中，大摩对安踏、李宁及滔搏（06110）评级均为“增持”，目标价分别161港元、64港元及15.3港元。该行提到，假如只看非常短期的动态，若市场波动持续，安踏及滔搏股价预计会相对稳定。

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