库存持续去化 乙二醇午后再发威涨逾2%

来源：文华财经

经历昨日大涨，乙二醇今日午后再掀涨势，在聚酯链中表现强势，收盘报4487元，上涨2.33%，而PTA、短纤继续飘绿。

上周中开始月底交割行情接近尾声，现货偏紧略有缓解，加之商品的转弱压制，乙二醇快速回落。不过目前后基本收复上周跌幅。

随着春节假期的临近，乙二醇主力下游聚酯开始进入传统检修季，需求环比收缩。截至1月26日，聚酯装置开工负荷为83.86%，较去年同期高3.03个百分点；织造装置开工负荷为55%，较去年同期高5个百分点。终端织造行业春节期间大规模降负短期会导致上游累库，但由于属于季节性规律，其对盘面的影响有限。不仅如此，受疫情影响，今年春节期间工人返乡过年受到极大限制，企业因人工不足被迫停产的现象好于往年。

而供应端上一季度新增投产与意外检修力度成为市场预估平衡表的主要考量。由于EG一体化装置多以既定的检修计划为主，鲜有频繁关停，从目前的检修及重启进展来看，隆众资讯预计行业开工有望从目前的57%附近提升至61%-62%而。合成气乙二醇开工负荷有望从目前的45.11%提升至56%附近。

不过当下国内产量维持较低水平，而进口量短期并没有增量预期，整体供应情况依然偏紧。其中进口端的缩减也是近期乙二醇供需格局改善的主要原因。从目前对海外装置的情况看，中东地区因原油产量的下降，乙二醇供应依然维持较低水平。美国方面有两家工厂因上游乙烯供应紧张而关闭。结合以上的情况，国内乙二醇进口增量的预期将被推迟。市场预计一季度乙二醇进口量处于较低水平。

目前国内乙二醇库存已经连续6个月下降，主港库存从142.42万吨降至目前的62.29万吨，降负达56.26%。在库存整体偏低的情况下，乙二醇现货市场价格支撑明显，给予期货盘面反弹底气。不过下游聚酯传统春节降负荷因素逐渐体现，市场续涨动能有待考证。

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