大和：友邦保险重申买入评级 目标价125港元

大和发布研究报告，重申友邦保险（01299）“买入”评级，目标价125港元，将2020年VNB预测下调至跌34%，预计2021年回升16%，同时将2020-22年的税后营运溢利及净利润预测下调2%至7%。

该行预期，友邦（01299）2020年内涵价值将同比增长5%，其中去年下半年将较去年上半年增长9%，预计去年全年新业务价值（VNB）降低34%，每股派息增加5%。

报告中称，估计友邦去年第四季VNB表现较疲软，将在今年首季入帐中反映，预期上季度内地业务VNB同比跌20%至30%，主要由于重大疾新病定义将于2021年2月1日生效，因此往年通常在1月进行的年度产品升级，今年将延至2月份；以及部分经纪刻意将订单留到下季，估计上季的VNB利润率将同比下降4个百分点。

但大和表示，留意到友邦去年下半年新经纪增聘人数增幅达双位数，对2021年及以后的VNB来说是个好兆头。香港业务方面，该行预测上季VNB将同比跌40%至50%，表示自9月下旬开关后，内地游客对澳门友邦保险贡献很小，考虑到目前疫情持续，未感乐观。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读