两市宽幅震荡 今日加挂9月合约

来源：期权策略

原标题：两市宽幅震荡，今日加挂9月合约

从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现探低回升走势，MACD绿柱走平。KDJ指标低位走平，布林通道开口走平，K线在中轨与下轨处运行，偏弱震荡格局明显。

IF主力合约IF2102支撑位5451和5468点，阻力位5539和5522点；IH主力合约IH2102支撑位3780和3791点，阻力位3841和3829点；IC主力合约IC2102支撑位6428和6448点，阻力位6532和6512点。

前20大席位期指持仓变动

昨日央行延续净回笼态势，且净回笼规模有所扩大，早盘指数续跌，随后震荡反弹。短端银行间资金利率价格大幅上行。多地出台楼市调控政策。当前最大下行压力来自于政策面收紧担忧。隔夜欧美股市大跌，美联储议息会议按兵不动。预计期指走势类似周三，回落后有所企稳反弹，继续关注今日央行公开市场操作动向。操作上区间思路或回调后逢低做多操作，注意止盈止损。

二、ETF期权观点及策略：

周三两市宽幅震荡，沪指微涨0.11%，创业板跳水回升，收涨0.70%，北向资金净流出12亿。银行反弹，隆基大涨，白酒继续下挫，带动50ETF微涨0.16%，300ETF微涨0.18%。

从波动率来看，标的震荡，期权隐波基本收平，沪市50ETF波指微跌至20.37%，300ETF波指微跌至20.65%。沪市50ETF2月认购认沽隐波微跌，平值处隐波价差小幅扩大，波动率微笑两端回落。期权市场乐观情绪较前一日回落，整体回归中性。

操作上，继续持有40%仓位2月3600认沽义务仓未动。观点不变，50ETF权重板块个股分化，预计仍将维持震荡走势，可逢标的回调加仓认沽义务仓。继续关注茅台及大金融板块动向。

三、期权波动率及持仓：

周三50ETF期权认沽认购成交量比73.82%，期权市场情绪中性。从期权持仓变化来看，受1月合约到期影响，认购看不涨、认沽看不跌持仓均大幅减少。

从2月持仓变化来看，认购在3900处增仓最大，认沽3800处增仓最大，50ETF仍无明显方向预期。

沪市300ETF2月期权持仓量变化（红柱认购）

从2月持仓分布来看，仍是认购在3900处持仓最大，认沽在3800处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从标的波动率来看，沪市50ETF30日历史波动率走平至19.88%，60日历史波动率微跌至17.73%，仍处于近三年偏低位置。标的震荡，期权隐波基本收平，沪市50ETF波指微跌至20.37%，300ETF波指微跌至20.65%。沪市50ETF2月平值认购隐波微跌至18.78%，认沽隐波收平至21.64%。

沪市300ETF历史波动率走势

四、期权成交数据：

50ETF期权周三成交2257983张，其中认购成交1299000张，认沽成交958983张，认沽认购比73.82%。总持仓2079620张，认购持仓1053200张，认沽持仓1026420张。认购持仓较前一日减少446253张，同比减少29.76%；认沽持仓较前一日减少526671张，同比减少33.91%。

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