瑞银汪涛：2021年人民币升值继续 部分城市房地产仍会上行

1月12日消息，瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛表示，2021年美元还会继续走弱，而人民币将会进一步的升值，预计今年年中人民币对美元汇率约为6.2，年底约为6.4。与此同时，她预测，2021年全国范围内的房地产行业销售面积可能会略有下行，但仍不排除部分城市会继续上行。

汪涛称，瑞银整体预计2021年全球经济增长将接近6%，中国则有望实现8.2%的增长。中国的高增长一方面出于对消费强劲反弹的考虑，另一方面将归功于出口。

她认为，中国的出口在2020年下半年已经非常强劲，尤其是防疫物资、家庭电器和电子产品等品类。若今年疫情得到控制，一部分产品的需求会下降，当其他国家生产得到恢复，中国将面临更多的出口竞争，但总体而言，需求大幅反弹的正面作用会超过竞争加剧等负面影响。

中国经济发展势头较好，利率相对较高，在加大对外开放的政策下，会进一步吸引外资流入，这也是支撑人民币继续升值的重要因素。

房地产投资或减速 但仍是值得关注的重点资产

“中国房地产历来是大家比较喜欢的一个资产，”汪涛认为，即使政策对于房地产开发商设立了三条红线，继续强调“房住不炒”，且银行在房地产相关的贷款上面设立了一些上限，但今年房地产行业的势头仍不排除部分城市会继续上行。

不过，政府已经就房地产相关的风险做出了相应的风险控制，和避免房地产价格进一步高位、进一步大幅上涨的举措，因此整体而言，预计今年全国范围内的房地产行业销售面积可能会略有下行。

与此同时，房地产投资可能今年会减速，主要是出于政策方面的温和的调整。那么，什么是温和的调整呢？一方面，政策力度不会特别大；另一方面，目前整体环境的流动性仍然相对较为宽松，且经济企稳、前景看好。

2021年基建投资走弱 新基建继续保持高增长

汪涛表示，在财政政策的支持下，2021年的基建投资会减弱。例如，2020年地方专项债为3.75万亿元，今年预计会减到3万亿元，不过，与“十四五”和“新基建”有关的项目还是继续会有比较高的增长。

货币信贷政策方面，汪涛认为，人民银行可能不会过多使用利率政策，但在流动性的提供上面2021年会比2020年收紧。同时，去年各级政府对银行鼓励增加对实体的贷款，包括地方借债、企业发债等，今年宏观审慎手段可能会有所加强，信贷方面增速也会放缓。

整体来看，汪涛称，2021年的社会融资总额将会增长，预计增速在10.8%左右，它反映出货币信贷政策回归正常化，且与名义GDP的增长基本同步。而中国的宏观杠杆率，即债务占GDP的比重，继去年上升了25%之后，预计今年将会企稳且略微下降2%。

“这也反映了中央在政策决策上面，从去年的抗疫和稳增长可能今年略有一些重点的转移，更多的会稍微偏向控制宏观风险和稳定杠杆率。”她这样解释道。

2030年中国消费或达17万亿美元 中等收入人群将达近7亿

尽管经济态势大体向好，但难免面临着一些压力。汪涛发现，中国的双循环新发展格局正面临着全球化受阻、产业链重构、科技竞争加剧、科技产品进口受限等压力。

在这样的大背景下，汪涛指出，双循环战略中，创新驱动、科技自立是很重要的一点，且未来的发展方向是绿色和低碳发展。

面对科技限制，在汪涛看来，短期内是难以逆转的。因此，应当把创新作为新发展格局的一个核心战略，有更多的技术方面的投入，促进数字化、智能化的发展，包括一些相关的基础设施，同时要“补短板”。

“长期来看，如果我们继续在科技方面受限制、受遏制，很多企业或者行业拿不到关键的零部件，这对我们长期增长的潜能有一些负面的影响。”

不过，中国也有一个广大且快速发展的市场在吸引着投资者。汪涛预测，2030年中国整体消费至少会达到17万亿美元，存量和增量都是巨大的。另外，中国年度可支配收入在1万美元以上中等收入人口，2019年约有2亿8千万人，预计到2030年会达到6亿8千万人。

汪涛总结称，一方面部分企业担心科技限制和产业链的安全问题，可能会继续向外转移；但另一方面，中国广大的市场、迅速增长的市场，再加上中国继续推进开放的努力，也会吸引一部分的企业和投资者继续向中国转移。（文/邹沅铮）

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