艾德证券财报|哔哩哔哩回港上市,台积电、摩根大通等将发布财报

重要新股预告通知

艾德证券期货讯：

1月11日早间消息，哔哩哔哩赴港二次上市有了新进展。据外媒报道，哔哩哔哩已以保密形式入表，向港交所申请在香港第二上市，初步计划3月招股，筹资金额由20亿美元（约156亿港元）加码至25-30亿美元（约195-234亿港元）。

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上周重要数据

上周看点：周内美股三大指数连日创出52周的历史新高纪录。但以目前的估值，似乎有点过火。近日债券市场息率已见回升，10年期国债息率更升破1厘水平以上，即表示债价正在回落。很清晰的指示，美股快接近高位，特别是纳指内的大型科技企业。估计稍有回落，步伐更会急而快。小心做好风险管理。

内地上周公布12月份财新中国服务业采购经理指数PMI为56.3，低过预期57.9及11月份57.8，但仍位于近10年高位。数据跟早前统计局方向接近，齐比上小幅回落，及仍在扩张区之上。内地服务业已持续多月上升，期内新出口订单更见轻微增长。唯成本及价格亦见小升，因而做成回吐现象，尚算合理。投资者、制造商，或企业家皆表示，年内疫苗推出，疫情可以受控，全球经济复苏亦可看见。因此对前景非常乐观。内地人民银行日前收紧向房地产企业融资限制。主要是限制内银对融资给与地产开发商不能占比重超过4成。

本周看点：在2020年，新股公开认购集资金额刚触及3，900亿元，屈居于首位美国纳斯达克交易所。目前交易所已进行新股认购的改革，将认购的结算周期，由原先T+5缩减至T+1，跟全球交易所同步。同时可以减少流动资金的大量冻结，亦可以降低长时间不确定风险。希望可借此提升新股认购的竞争能力。

在美国上市的中概股持续受打压，被迫加快步伐到香港作第二上市。已确定的哔哩哔哩准备到香港上市，为2021年第一只上市的中概股，主要业务是在国内视频平台。预期筹集资30亿美元。集团于2018年以11.5美元到纳斯达克上市。目前股价超越百美元，市值高达320亿美元。年内股价升幅超过3倍。

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重磅经济指标

个股财报方面，艾德证券期货摘录了本周部分预发布财报的公司，以供各位投资者参考：

港股财报日历

美股财报日历

在这两份财报日历之中，艾德证券期货对台积电（TSM）和摩根大通（JPM.US）这两只个股进行梳理，做了财报前瞻，希望能给投资者们提供信息参考。

台积电（TSM）

发布时间：2020年1月14日

财报详情：2020年年报

财报状态：未发布

财报看点：台积电于2020年10月15日公布了2020年第三季度财报。根据台积电公布财报显示，三季度合并营收约新台币3564.3亿新台币（约121.4亿美元），同比增长21.6%，环比增长14.7%，创下了新的季度营收记录。三季度的净利润高达1373亿新台币（47.8亿美元），较上年同期增长35.9%，净利润率为38.5%，毛利率53.9%，营业利润率为42.1%。

公司在失去华为这个大用户后，营收还能暴增，业绩创10年新高。说明市场上芯片已经供不应求，全球都在屯“芯”，本次年报是台积电2020年的全年总结，预期财报依旧继续大增。

本次财报重点关注2020财年年报的营收和净利润的增速是否超预期。

艾德观点：众所周知，晶圆厂的营收=晶圆单价*晶圆出货量。所以台积电三季度的业绩突破，同样受益于晶圆单价的再次上涨，而这建立在台积电领先于全球的先进制程工艺的基础上。

自2011年率先实现28nm制程工艺量产以来，台积电市场份额快速提升，近几年稳固占据全球晶圆代工市场的半壁江山，2019年台积电在全球晶圆代工市场中占有超过52%的市场份额。同时先进制程（不同时期范围不同）在台积电营收结构中的占比也在快速提升，2020年第三季度，16nm以下的先进制程占整体晶圆营收的61%。

尤其今年5nm实现大规模量产，让台积电在先进制程方面的领先地位再次得到了巩固。同时，5nm大规模量产的导入，也为台积电的收入增长作出了显著贡献。台积电5nm工艺在今年第三季度开始投入量产，当季即为台积电贡献了近10亿美元的营收，占到三季度总营收8%。

艾德预计公司未来将持续高增长，建议关注此次财报。

摩根大通（JPM.US）

发布时间：2021年1月15日

财报详情：2020年年报

财报状态：未发布

财报看点：10月13日美股盘前，摩根大通（JPM.US）公布2020年第三季度业绩。财报显示，摩根大通Q3营收299.41亿美元，与去年同期的300.14亿美元基本持平。

其中，净利息收入为131亿美元，同比下降9%。非利息收入为168亿美元，同比增长7%。净利润94.43亿美元，去年同期90.80亿美元，同比增长4%。每股收益2.92美元，去年同期2.68美元。贷款损失准备金维持在340亿美元。CET1资本增加到1980亿美元， CET1比率为13.0%，在支付股息后上涨60个基点。净资产收益率（ROE）为15%。管理资产规模（AUM）为2.6万亿美元，同比增长16%。

整体来说公司业绩均好于预期，坏账拨备显著降低。投资者可以关注本次财报营收和净利润的增长情况。

艾德观点：作为美国资产规模最大的银行，摩根大通也被视为银行业受疫情影响的风向标。目前市场正在密切关注银行业坏账损失拨备“是否已经够用”。

今年上半年摩根大通增加了150亿美元（Q2增加近105亿美元）的贷款损失拨备，到六月末拨备总额已经超过300亿美元。公司在Q3财报中同比下降的拨备数据印证了市场对于下半年拨备减少的期待。摩根大通董事会主席兼CEO Jamie Dimon表示，考虑到显著的经济不确定性和一系列宽泛的潜在结果，公司依然维持着近340亿美元的信贷拨备。

此外，在银行业诸多业务受到疫情影响的背景下，受美联储奋力托市刺激，市场交易量的大幅提升持续对银行和券商的交易部门营收带来利好。

建议关注本次年报的增长情况。

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作者：艾德证券期货

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