享受疯狂之余 期权卖方准备好子弹与预案

来源：发鹏期权说

原标题：享受疯狂之余，期权卖方准备好子弹与预案

最近的A股市场可以说专治不信邪，思想回归本源简单信仰指数化投资的，最近可以说躺赚。但凡有些想法想去做差价、抄底、摸顶的“专业”投资者，大多都是“靠实力”输掉钱，今日本来似有转跌迹象，可午后北水补仓异常坚决再度打脸了这群“专家”。

面对指数连续阳线，尽管内部分歧依然巨大（日内涨不到800家，跌近3300家），机构抱团票依然是那颗最亮的星带领指数狂飙，加上低估权重三傻这两天也明显企稳。不可多想，可以心在震荡和空方，但身一定要在多头，跟随疯狂情势、且行且小心。

今天午后的狂飙，让期权赌多情绪大幅飙升，300和50期权隐波大幅上升至25%一线。截止收盘，50ETF期权1月隐波收25.0%+，3月期权收23.0%+，其当月平值与下季平值历史位置图如下：

面对今天的这个情势，虽然隐波还未飙升到30%+的历史极高位区间，但作为一个长期期权卖方投资者，我表示还是有些兴奋。一方面是庆幸自己这次没有再犯类似7月份的错，更主要的是市场再疯一步即有机会轻装上阵大幅收割高波动率，期权卖方请准备好子弹迎接这两日可能再度来到的极限高波。

有关期权这方面的交易，我自己心里边做了几个大致的原则和预案：

a.历史75%分位数的28%隐波以下，指数不出现阴线不上隔夜负Vega敞口，要做只局限日内；

b.目前预留的少许正Vega和跨月买购组合在出现指数阴线或者隐波窜上35%+时主动了结，尤其指数继续涨隐波狂飙到历史极高区间当果断减掉正Vega以规避回落损耗；

c.指数继续上攻，隐波上涨至30%+的区域逐步开始新增中性负Vega头寸，并按照7月飙涨极限高波45%做承压测验，且至少保障最后1梭子弹在指数中阴时打出；

d.面对目前严重分歧下的冲高，震荡预期不会小，卖方头寸选择上优选Gamma较小的远月卖更好，但也会兼顾近远月隐波差。

暂时就想到这些，期待机会的来临！

好了，希望下个交易日顺利！

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