A股的春季行情在12月已启动 将在年初延续

证券时报网

安信证券指出，A股的春季行情在12月已启动，核心因素是流动性好于预期，预计行情将在年初延续。12月初开始银行间流动性趋于宽松，利率下行，A股风格重回赛道成长。

1月往往是1年中新增贷款占比最高的月份，常接近20%的水平。春节前实体开工有限，多种因素使得年初成为1年中金融市场流动性最好的时间。明年年初新基金发行较好的增量资金预期也可能助推行情的发展。

另外，从外部环境看，中欧全面投资协定 （CAI）谈判的完成、美国总统换届可能带来相关利空空窗期等因素也有望带动风险偏好上升。最后，绝对收益者在去年底仓位有所保留，年初预计呈现资金净流入。

因此，我们认为1月A股市场将延续12月已经开启的春季行情，在春节前流动性和风险偏好有望持续改善，成长行业和赛道投资的风格有望继续跑赢市场。重点行业推荐：军工、计算机（云计算、信创等）、电子（Mini LED、半导体、苹果链）、券商、汽车（包括新能源汽车）、光伏、传媒等。

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