上期所组合保证金仿真系统正式上线

2020年12月15日，上期所基于交易前端风控的组合保证金仿真系统﹝Portfolio Margining Model (Pre-trade risk control included)，简称PMM仿真系统﹞正式上线。

PMM仿真系统是上期所在证监会期货部领导下，借鉴国内外衍生品市场组合保证金的实践经验，结合中国期货市场特点进行创新的阶段性研发成果。据了解，PMM仿真系统基于交易前端风控的理念，借鉴组合保证金的思路，在报单、成交、盘后结算全流程，采用单向大边、组合保证金等的风险测算逻辑，实现保证金实时计算与优惠，并以净仓限额等创新型设计控制平仓引发的风险，在防范风险的前提下尽可能降低投资者成本。仿真系统提供了灵活的配置功能，满足了会员对客户差异化的风险管理需求。

相比目前上期所采用的同品种单向大边优惠模式，PMM仿真系统引入的基于投资组合的风险对冲理念，通过实时衡量整体风险，精细化降低市场参与者的资金成本。

下一步，上期所将通过会员和投资者的广泛参与，对PMM仿真系统进行全方位验证，以有效、便利、可靠为原则，逐步优化完善PMM仿真系统，以尽早落地基于交易前端风控的组合保证金模型为目标，构建上期所新一代保证金体系。

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