中债收益率上行 人民币汇率震荡走弱

原标题：【金研•周评】中债收益率上行，人民币汇率震荡走弱

来源：金融街廿五

作者：郑葵方，路思远，刘猛，黄海，建行金融市场部、建行亚洲

货币市场：上周央行公开市场净回笼3500亿元，但财政支出力度较大，大行增加跨年资金融出，资金面较为宽松，存款类机构隔夜回购利率周四再度跌破1%关口，但周五随着税期临近，资金利率明显反弹。截至上周收盘，7天回购利率较前一周上行1BP至2.34%。

债券市场：上周公布的外贸和金融数据好于预期，国内大宗商品价格大涨，抬升通胀预期，加之资金面边际收紧，推动债券收益率上行。截至上周收盘，国债10年期收益率较前一周上行3BPs至3.30%。

外汇市场：上周，市场避险情绪再度升温，推动美元指数走强。避险情绪上升的原因主要来源于两方面：一是英国首相约翰逊和欧盟委员会主席冯布莱恩在上周三会面后，仍未打破双方在贸易协议谈判上的僵局，从双方的言论来看，都在为不能达成协议做准备，市场对英国在年底“硬脱欧”的预期骤增；二是美国初请失业金人数再度攀升，创两个半月新高，同时美国新一轮经济救助计划依旧难产，市场对经济救助计划前景的悲观预期增加。截至上周五收盘，美元指数收于90.974，当周累计上涨0.20%，结束三周连跌。国内方面，在美指走强、中美关系紧张和购汇需求增加等多重因素的影响下，人民币震荡走弱，截至上周五收盘，人民币对美元收于6.5411，当周累计贬值0.17%。

离岸人民币市场：上周，美元指数低位震荡，离岸人民币对美元保持在【6.50，6.54】内区间震荡，周中一度涨破6.50关口，为2018年6月来首次；周五收于6.5396，较前一周贬值0.35%。离岸人民币各期限资金成本保持相对稳定，市场流动性整体充裕。

商品市场：上周，欧日推出更多刺激计划，美国就业数据欠佳，投资者预期美国最终也会出台更多刺激计划，从而进一步加速通胀，对金价构成支撑，但比特币表现强势，削弱金价避险需求，全周金价宽幅震荡，小幅收涨。截至上周收盘，COMEX黄金期货价格当周累计上涨0.08%至1843.50美元/盎司。

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