高盛：看好李宁及安踏前景 目标价为52港元及128港元

高盛发布研究报告，重新对中国运动服饰市场预期作调整，并看好李宁（02331）、安踏（02020）的前景，维持对行业保守的看法，预期2019至2025年收入年复合增长率可达10%，同时短期复苏强劲的表现令人鼓舞，近月网上销售增长取得30-50%增长，而线下也见回升。

该行维持李宁“买入”评级，目标价上调18%至52港元，相当预测2025年市盈率26倍，在该行“最佳情境”（blue sky）假设下，当中反映中国鞋类销售可达去年美国销售量，及在中国内地市占率于2025年升至10%。

高盛维持安踏“买入”评级，目标价升38%至128港元，相当预测2025年市盈率22倍，在该行“最佳情境”假设下，中国鞋类销售可达去年美国销售量，而旗下品牌安踏、Fila、Descente在内地市占率可分别达10%、9%及1.5%。

此外，该行看好申洲国际（02313）运动服饰类表现订单展望乐观，同时可受惠行业综合的趋势，升2020至2022年盈利预期0.5-0.8%，维持“买入”评级，目标价由136港元升至155港元，相当预测市盈率27.5倍。

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