居民消费价格指数11年来首现负增长 这次通缩会陪伴我们多久？

居民消费价格指数11年来首现负增长，这次通缩会陪伴我们多久？

国家统计局公布数据显示，11月，居民消费价格指数（CPI）同比下降0.5%，涨幅较10月回落1个百分点，为2009年11月以来首次出现负增长。

辛圆

2020年11月15日，湖北宜昌，一家超市售卖的猪肉琳琅满目，市民在选购猪肉。图片来源：人民视觉

国家统计局周三发布数据称，11月，居民消费价格指数（CPI）同比下降0.5%，涨幅较10月回落1个百分点，为2009年11月以来首次出现负增长。工业品出厂价格（PPI）同比下降1.5%，降幅较上月收窄0.6个百分点。

数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测中值显示，11月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降1.7%。

11月CPI同比负增长的主要原因在于去年同期由猪肉价格拉升的高基数，以及近期食品价格的疲软。虽然服务类消费需求逐渐复苏对非食品价格形成一定支撑，但涨势仍然偏弱。

统计局数据显示，11月份，食品烟酒类价格同比下降0.7%，影响CPI下降约0.24个百分点。其中，猪肉价格同比下降12.5%，影响CPI下降约0.60个百分点；蛋类价格下降17.1%，影响CPI下降约0.11个百分点。

非食品方面，消费品价格下降1.0%，服务价格上涨0.3%。其中，其他用品和服务、医疗保健、教育文化和娱乐价格分别上涨2.5%、1.5%和1.0%；生活用品及服务价格持平；交通和通信、居住、衣着价格分别下降3.9%、0.6%和0.3%。

分析师指出，食品价格的回落以及去年同期基数的抬升将令CPI继续承压，短期内CPI同比可能继续处于负区间。

“CPI同比负增长凸显出目前消费需求仍偏弱这样的情况，未来物价还有进一步下跌的风险。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智对界面新闻说。

他分析称，一方面，随着生猪存栏量的增加，猪肉供给提升，猪肉价格稳中趋降的趋势不会改变；另一方面，虽然服务业生产和需求在逐渐恢复，但整体消费复苏进度较慢，加上原油等初级产品价格疲软，非食品价格涨势仍将偏弱。

中国居民消费价格指数（CPI）上一次出现通缩是在全球金融危机时期，从2009年2月一直持续到当年10月。和上次通缩主要由内外需减少造成物价下降不同，这次通缩主要是受猪周期的驱动。

值得注意的是，11月中旬以来，一度连续走低的猪肉价格又出现回升。农业农村部公布数据显示，11月23日-27日，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤37.43元，环比上涨1.6%。12月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为41.79元/公斤，比12月3日上涨0.9%。

对此，华泰证券首席宏观分析师李超对界面新闻表示，最近猪价的反弹可能和冬季是猪肉消费高峰期有关。虽然短期内季节性因素会对猪价形成一定支撑，但中长期来看，供给确定性回升推动猪价进入下行通道的逻辑不改。

在CPI涨幅持续下行的同时，工业领域的通缩迹象也持续显化。11月份，PPI同比下跌1.5%，其中，生产资料价格下降1.8%，降幅比上月收窄0.9个百分点，但是，生活资料价格下降0.8%，降幅比上月扩大了0.3个百分点。

刘学智表示，生产资料价格的回升主要是受地方基建投资的带动，但由于生活资料价格涨势较弱，生产和生活资料“一上一下”作用下，PPI年内仍将处于负增长状态。

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