国债期货涨跌不一 10年期主力合约涨0.03%

11月20日，国债期货收盘涨跌不一，截至下午收盘，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约跌0.07%。

LPR连续7个月未调整

11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心20日公布的最新一期贷款市场报价利率（LPR）为，1年期LPR3.85％，5年期以上LPR4.65％。至此，LPR已经连续7个月“按兵不动”。

财政部发行首单负利率主权债券

11月18日，中华人民共和国财政部顺利发行40亿欧元主权债券。此次发债是2019年重启欧元主权债券发行后连续第二年发行，取得了截至目前我国境外主权债券发行的最低收益率。其中5年期采用溢价发行，票息0%，首次实现负利率发行。

中信明明：当前利率点位已具备一定安全边际 调整即是机会

中信证券明明团队认为，最近一周利率上行突破3.3%这一关键点位。这波利率上行，既有交易层面的因素，也有基本面和情绪的变化，多空交织的环境下，短期来看趋势性做多的机会仍需等待。明年主要面临财政政策、信贷政策回归常态，金融周期向下的“紧信用”问题以及银行不良贷款的压力和风险。预计货币政策和监管政策将在明年二季度之后逐步转向边际偏松，基本面和政策面环境对利率会更为友好，利率将打开下行空间。当前10年期国债收益率3.3%的水平已经具备一定的安全边际，调整即是机会。

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