美债势创2011年以来最强年度表现 仍面临年内收益率上行风险

美债空头刚刚度过艰难的一周，但华尔街多家机构认为，收益率仍可能上行。

美国大选结果推动债市创纪录空头头寸洗盘。但是投资者与策略师仍然预计收益率将会攀升，市场焦点将最终从围绕投票结果的不确定性，转向经济从疫情当中复苏。美联储的货币政策支持，以及财政刺激希望（即便规模不及一周前预期），也会促进经济增长并推升长期收益率。

美国国债势创2011年以来最强表现一年。但是如果BMO Capital Markets和花旗的策略师判断正确，美债可能回吐部分涨幅。两家公司分别预计到今年年底10年期美债收益率料从目前的0.82%，升至1%和1.25%，二者都将是3月以来的最高水平。上周五强劲的就业数据发布后美债收益率承受上行压力，随着投资者消化本周规模空前的1，220亿美元债券发行，这种压力还会集聚。

“一些逆风阻碍美债市场反映经济现状，”BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示。“已经有大量的经济和货币政策刺激措施付诸实施，最终将转化为价格上涨压力，从而带来更高的通胀预期，使曲线趋陡。”

在强于预期的就业数据公布后，10年期国债收益率上周五上升6个基点，令周跌幅缩小至6个基点。上周收益率曲线一度达到2016年以来最陡水平，之后投票结果打破了选举前对民主党大获全胜和出台大规模刺激计划的预期。

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