沈南鹏：投资人的基础正在转变

来源：母基金周刊

日前，在第五届香港金融科技周上，红杉资本全球执行合伙人沈南鹏与香港交易所集团行政总裁李小加展开了一场别开生面的对话，共同展望金融服务行业在数字技术赋能和新经济崛起下的机遇与创新，同时通过讲述两人30年友谊与梦想的故事，积极勉励新一代创业者、企业家和投资人——拥抱变化，敢于冒险，学无止境。

日前，金融科技成为社会焦点话题。

一部金融发展史，就是一部科技进步史，科技创新从来都是金融和资管行业不可或缺的创新要素。

今天，大数据、区块链、云计算、人工智能等一系列技术创新日新月异飞速发展，科技创新已经逐渐应用于支付清算、借贷融资、投资管理、保险等金融领域，对金融业产生了前所未有的深远影响。

在科技创新驱动下，金融科技巨头攻城略地，传统金融和资管业态正被重塑。

谈及金融科技，沈南鹏表示，金融服务领域的创新，实际上最重要的因素是人。“如果关注兴起的产业或世界各地蓬勃发展中的金融机构，就会发现领导者恰恰都思想开明，他们拥抱技术，不同凡响。”

他认为，AI、区块链、云计算和大数据这四种技术趋势，它们不是独立存在的，事实上这些技术是紧密相连的。

2020年，是科技企业IPO非常活跃的一年。在这其中，红杉中国扮演着非常重要的角色，培育了许多“独角兽”，可谓是资本市场上的“IPO捕手”。

根据2020胡润全球独角兽活跃投资机构百强榜，红杉资本是全球最成功的“独角兽”投资机构，全球五分之一的独角兽都拥有红杉资本的投资，超过第二三名腾讯和软银之和，且投资了全球估值最高的前10名中的6家企业。

有投资人坦言：只要是红杉关注的领域，他们认可的头部项目就几乎没有miss。甚至有投资机构盯着红杉投过的项目，在后续轮次的融资中不断加持。

沈南鹏表示，公开市场是非常重要的，这是技术创新的最后一站，资本扮演着非常重要的角色。如果没有公开市场接纳那些新公司，投资人对它们展现的兴趣和热情不会如此高涨，尤其是在VC/PE投资的阶段。

他也谈及，从创业者和CEO角度来看，香港上市机制发生的重大且积极的变化让香港变得更具吸引力。

首先，拟赴港上市的企业的行业范围在扩大，例如出现了不少生物技术公司。“我认为生物技术、医疗技术是有巨大影响的重要领域。五年前，如果你是一家尚未盈利的生物技术或医疗技术公司，你唯一能去的地方是纳斯达克或者纽交所。现在变了，香港是一个你可以去上市的好地方，感兴趣的投资者非常愿意听你的故事。”

第二，超级投票权是非常有益的改变。许多公司在进入公开市场之前已经经过数轮融资，所以这和传统的公司很不一样，创始人没有足够的所有权，在法律层面上无法以所有权进行管治及管理公司，但可以通过同股不同权等机制来确保公司仍然在有远见的创始人的领导下发展。

沈南鹏还补充，投资人的基础也有所转变。“香港一直都是一个国际中心，你可以看到几乎所有的国际投资者，以及越来越多中国内地的投资人，他们非常了解这些公司，而且很多都长期投资了这些公司。”

沈南鹏强调了超级投票权的作用，而超级投票权确实是创业者在接受VC/PE投资之时的重要工具。

通过拥有特别投票权的股票、管理权以及其他一些工具，来赋予初创企业创始人更多自由和权利，能够让他们在公司公开上市后稳步推进之前制定的长远发展战略，无需担心会因为公司股票表现不佳而面临来自关键投资者施加的压力。

李小加也认为，科技公司成长的关键是在起步阶段，投资人在风险投资中资助早期项目，他们投入的信心有一部分是源于资本市场的退出及上市机制非常强健，所以他们能够快速衔接上。因此，通过早期阶段的风险投资、私募股权，以及资本市场上市这两个重要节点，金融市场助推了科技企业的快速发展壮大。

对于港交所来说，李小加表示，真正关键的是打破过去存在的障碍。“我们的工作是确保没有人为的障碍、阻止企业选择来香港上市。”

以下是对话精选：

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