经济复苏乏力 欧洲央行料将步入加码刺激的轨道

经济学家表示，欧洲央行可能会在今年晚些时候加大危机应对力度，因为步履蹒跚的经济复苏和走强的欧元可能加剧物价下跌。

彭博调查的大多数受访者预计，欧洲央行在12月底前将会把规模1.35万亿欧元（1.6万亿美元）的疫情债券购买计划扩大，预期中值是增加3500亿欧元。管理委员会料将在下周四的会议上维持政策稳定，但一些分析师预计行长克里斯汀·拉加德将暗示未来可能采取更多行动。

迄今为止，尽管经济从疫情导致的衰退中反弹强劲，但一系列问题给前景蒙上阴影。随着夏季旅行和防疫限制放松，新冠感染病例已增加，而且指标预示经济开始失去动力。

周五公布的数据显示德国工厂订单在7月份增幅大幅减慢。

对于决策者来说，另一个令人担忧的信号是， 欧元区通胀在上个月四年来首次出现负数，核心通胀率触及纪录低点。 欧洲央行将在下周发布新的预测，这将有助于确定经济仍需要多少刺激。

“数据已经足够好，无法提供在9月份采取新政策行动的理由，但围绕疫情、增长和通胀的不确定性仍存在，”荷兰合作银行的量化分析师Bas van Geffen表示。“欧洲央行将再次确认仍准备在必要时调整政策。”

大多数接受调查的经济学家预计，疫情购债计划将被延长6个月至2021年底。

预计利率将至少在2022年底之前保持不变。存款利率目前为-0.5%。

如果欧元继续升值，那么上述许多预期可能会面临风险。欧元本周升破1.20美元，为两年来首次，自3月份防疫封锁开始以来上涨了12%。在欧洲央行首席经济学家Philip Lane表示对货币政策来说汇率很重要之后，欧元回吐了部分涨幅。

欧元走强使得进口成本下降，继而给物价带来下行压力。经济学家称，欧元升值速度应是主要关注点，但他们表示这主要是由于欧洲央行控制范围之外的因素推动的。

美联储承诺将利率维持低位以及欧盟通过财政措施联合应对危机的历史性协议，这都被视为欧元兑美元走强的原因。

“目前来看，欧元升值并未显著改变通胀前景，”DekaBank的经济学家Kristian Toedtmann表示。“但是在措辞方面， 欧洲央行应会警惕汇率的上升趋势。”

从长远来看，经济学家预计欧洲决策者将追随美联储采取一个策略，即允许通胀率暂时超过2%左右的目标水平。多数受访者表示，欧洲央行将可能改变当前“低于但接近2%”的目标，变成力争随着时间推移平均达到这个水平。

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