瑞信：中国旺旺维持中性评级 目标价降至6.3港元

瑞信发布研究报告，将中国旺旺（00151）2021-22财年盈利预测提高5%及1%，以反映2020财年下半年度的复苏趋势好于预期，但由于中期增长前景淡静，将目标价由6.8港元下调7.3%至6.3港元，维持“中性”评级。

报告中称，认为旺旺的饮料和零食业务都应在2021财年下半年度保持强劲的增长势头，部分原因是低基数，而米果类可能会在短期内面临挑战，由于某些地区卫生事件，导致礼品包装的售出需求不确定性，估计2021-23财年度收入的年复合增长率及盈利增长低单位数。

该行表示，原材料成本趋势在很大程度上是在2021财年度下半年度利润率的挑战，由于奶粉成本下降。另一方面，广告及宣传可能会部分抵消。从中期来看，公司将确定向海外扩张和新兴渠道为两个关键增长点。

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