花旗：美团-W目标价上调47.3%至495港元 给予买入评级

花旗发布研究报告，维持对美团-W（03690）“买入”评级，目标价由336港元上调47.3%至495港元，认为受惠市场认可及社区团购方面表现进取等，公司股价今年以来升36%。

报告中称，在竞争激烈及平台策略方面的投入下，现时估算新业务经营亏损于2021/22年将扩大至250及230亿元人民币。该行预计，去年第四季公司表现将稳健，期内食物快递势头及到店业务持续复苏，之后将聚焦于市场份额及美团优选的经营数据等，而该行的目标价反映其日用品零售业务估值达6330亿元。

该行估计，第四季公司收入将同比升32%至372亿元人民币，按非通用会计准则计算净亏损12亿元人民币，该行估计，食物快递的整体交易额将同比升36%至1，530亿元人民币，日均订单量升31%至3550万张，平均单价则升5%，意味变现率将为13.8%。在到店方面，该行预计收入将同比升11%至71亿元人民币，而新业务收入预计升49%至91亿元人民币。

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