美国短期国债收益率逼近零 因海量现金寻找投资目标

美国两年期国债收益率触及2020年5月创下的纪录低点，国库券利率则徘徊在零附近，因手握大量现金的投资者急于寻找短期投资目标。

两年期国债收益率一度跌至0.103%。下周和4月1日之间到期的国库券收益率处于零至2.5个基点之间。2月9日到期的收益率甚至跌破零。隔夜回购协议的利率也被压低。

寻找投向的巨额现金看起来还将增加，因美国财政部未来几个月料会减少其庞大的现金余额--刺激性支出可能会使这笔资金缩水数千亿美元。美国政府在美联储的存款减少，将使金融体系的现金增加，而银行经常将这种资金投入包括国债在内的短期资产。

财政部在本周的季度再融资操作中注意到，现金余额下降的路径和程度将取决于“多个不确定因素”，包括根据当前法律的资金流出速度以及进一步立法的可能性。财政部还表示将减少部分现金管理票据的发行。

美国银行策略师去年底建议押注两年期美国国债与隔夜指数掉期之间的利差将收窄，因为供求失衡。他们说，政府本周的指引只是加强了他们的观点。

与债务上限有关的规则也将迫使财政部1.63万亿美元的现金储备减少。除非国会达成协议，否则美国财政部的现金余额将需要在未来几个月内减少至约1，180亿美元，这是2019年7月上一次债务上限暂停时的水平。

据一位众议院委员会助手透露，众议院民主党人计划在今年晚些时候采取行动，将债务上限暂停直到2022年9月。

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