广州万隆：贵州茅台刻意拉升存隐患 午后防一事

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来源：广州万隆

一、盘面综述

指数震荡，大小票分化严重，个股普跌，下跌个股较昨日增加10%，即超80%个股下跌，我们昨日提及的一九效应进一步加强。从个股统计来看，目前至少有一半的个股已处于熊市状态。抱团股进一步分化，贵州茅台大涨5%，触摸2300元，这是抱团的总龙头，其大涨也意味着资金对其他抱团股的分歧加大。

板块方面，酿酒、日化、物流、保险、家居用品、银行、化纤、农药等相对较强，锂电、半导体、有色、软件、元器件、工程机械、种业、水产品、网络游戏等领跌，题材尽墨，少数权重代表一个板块的现象越发突出。题材轮动较快，持续性不佳。

个股方面，煤化工，陕西黑猫反包4板，创反弹新高。云煤能源首板助攻。重组，万东医疗3连板，每日巨单竞价，类似此前大豪科技，一字板走到底的节奏。食品饮料，华文食品3板，日内继续大幅冲高。汽车，福田汽车3板，炸板后大幅回落。天齐锂业、金龙鱼、北方稀土、韦尔股份、用友网络等大跌，贵州茅台、阳光电源、万华化学、华大基因、顺丰控股、海大集团等大涨，表现抢眼。

二、主线分析

【酿酒】

近期如上海机场、东方日升、科大讯飞等抱团股闪崩影响，抱团资金分歧较大，这种跌法可能受重仓该股的基金调仓所致。虽是个股，但这侧面反映资金对业绩确定性的过度追逐。如我们前文所述，机构抱团，追求的是市场确定性高的标的，甚至于比巴菲特这种大师，对业绩的确定性要求更高，稍微有点瑕疵，就会先跌为敬。这是一种博弈心理，如果资金不卖，别的基金卖出，则自己势必受损。这样，贵州茅台作为业绩确定性强的个股，出现大涨就不足为奇。不过，板块分化也较为严重，头部企业股价较为坚挺，而无业绩支撑的纯投机个股则已处于熊市之中。

【精装修】

券商认为，商品房销售面积增速持续向好，家具企业2020年报预告频出，印证2020年四季度行业趋势向上，预计行业景气度攀升将推动2020年四季度订单情况良好，叠加去年同期低基数，2021年一季度订单情况有望进一步加速，助力整体家具板块上调对2021年收入表现预期。

三、策略预案

指数失真，上证指数在3550-3450，创业板指数在3270-3080进行区间震荡。虽然指数跌得不多，但市场出现股灾式下跌，接近90%的个股下跌。午后仍需谨慎应对，注意高位抱团股出现的集体补跌风险。

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