花旗：阿里巴巴-SW维持买入评级 目标价升9.5%至334港元

花旗发布研究报告，将阿里巴巴-SW（09988）目标价由305港元上调9.5%至334港元，此相当预测2023年市盈率23倍，维持“买入”评级。

报告中称，虽然已预期阿里巴巴（09988）2021财年第三季会有稳健业绩，但其总收入增长37%及非国际通用会计准则（non-GAAP）盈利上升25%的表现，是较预期更为强劲，特别是天猫的实际成交总额（GMV）超出预期的增长19%，而客户管理收入（CMR）上升20%则是符合预期。

该行表示，阿里巴巴核心市场EBITA增长10%，意味相比客户管理收入有约10%的去杠杆，反映集团承诺投资核心零售市场内的新业务，包括淘宝宜播、淘宝杂货等。

该行又调升集团2021财年第四季收入预测0.4%，non-GAAP盈利则下调8.8%，对阿里2021财年全年收入及non-GAAP盈利预测分别调升1.3%及1%，2022财年收入及non-GAAP盈利预测分别升0.7%及降7.9%，2023财年收入及non-GAAP盈利预测则分别升0.6%及降3.5%。

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