大摩：恒隆地产维持增持评级 目标价上调至24.5港元

大摩发布研究报告，将恒隆地产（00101）目标价由22.5港元上调至24.5港元，维持“增持”评级。

报告中称，由于去年下半年内地奢侈品销售反弹，带动上海及上海以外的零售销售分别同比增长90%及49%。恒隆地产（00101）去年的内地商场总零售销售同比增43%，公司预期在关口重开后，年复合增长率会继续达双位数。

该行表示，零售销售的增长带动上海物业去年下半年的租金收入同比增长28%，而无锡的商场也受惠于租金取得52%增长。该行现预期，恒隆的内地租务息税前利润（EBIT）在2020至2023年将每年增长18%，而人民币升值也将有利于其盈利表现。

公司宣布派息每股0.76元，相信随着香港租金下降趋势稳定，以及内地盈利持续增长，最快会在2021年度首次增加派息。该行将公司2021-22年的每股盈测分别上调9%及13%。

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