解读指数基金指引：指引的出台或弱化二八行情、改变行情结构

解读：《公开募集证券投资基金运作指引——第三号指数基金指引》（简称《指引》）。

来源：金融街老李头

昨天发布《公开募集证券投资基金运作指引——第三号指数基金指引》指引第一条：强化指数基金管理人胜任能力，这是好事，在优秀的基金经理中优中选优，对于投资者来说是福音。第二条保护投资者不必多说，重点是强化产品规范运作。作为指数型基金其实是一种被动型基金，但在操作初期又有其主动性，建仓标的的比例配置就很能说明这个问题，这种既定的操作策略上意识完全无法避免。第三条是加强自律管理，也就是说基金产品的基金经理要自我规范。

其中第一条，强化产品规范，是否匹配规范的具体要求，什么样的行为才是指数基金应有的规范，否则规范的含义很难界定。第二条其实最重要，产品规划运作，这涉及到产品策略，产品策略非常重要，直接决定了产品收益。第三条是口头上要求自我约束。

这个指引的出台，很可能反应了管理层对市场未来的一种态度。比如最近二八行情指数的表现，作为融资平台的资本市场还需要更强的盈利表现来完成其使命。从这点看市场有两种可能，1基金开始自律自查，规范不合理行为，这样可能对短期大盘指数造成整理，第2种可能，指引的出台弱化二八行情，改变行情结构。（以上仅代表个人看法）

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