粤开策略：仍旧看好春季躁动行情 未来市场大概率持续上涨

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粤开策略解盘 | 如何看待近期港股持续上涨-0119

来源：粤开崇利论市

一、市场表现：两市成交重破万亿

周二指数开盘涨跌不一，午后震荡走弱，截至收盘，沪指跌0.83%，报3566.38点；创指跌2.05%，报3084.49点。两市成交10411亿元，重上万亿关口。今日北上资金净流入9.18亿元，其中沪股通净买入11.39亿元。盘面上，房地产、纺织服装、商业贸易领涨；有色金属、家用电器、机械设备回调。

房地产板块涨幅居前，主要是由于消息面上，1月18日国家统计局发布去年12月房地产开发和销售情况月度报告，12月房地产开发景气指数为100.76，环比提高0.21点。2020年全年全国房地产开发投资141443亿元，同比增长7.0%。2020年得益于房企增加供应，且居民购房需求持续释放，呈现供需两旺的现象。由于2020年一季度基数较低，预计今年一季度销售将延续向上趋势。当前房地产板块估值处于相对低位，一季度为年报披露和分红期，可以关注龙头地产企业的投资机会。

二、热点跟踪：南下资金大幅流入

近期港股持续上涨，恒生指数1月19日收于29630.38点，自2020年9月25日23124.25点以来已经上涨28%，主要有以下三方面因素：

1、资金方面，主要得益于南下资金的持续流入。2021年以来南向资金单日净买入额持续达到百亿港元，1月18日港股通净买入229.7亿元，创2014年沪深港通开通以来的最高纪录。

2、估值方面，目前港股估值相对较低。恒生沪深港通AH股溢价指数为134.42，尽管自去年10月以来有所回落，但离历史均值和最低位仍有较大价差，叠加人民币的升值周期，AH股溢价指数有望继续回落。

3、外围环境方面，2020年港股三大运营商位列政策禁令名单，当下换届在即，中美博弈阶段性缓和，相关政策约束有望松绑。

港股的科技和传统行业占比较大，其中顺周期板块盈利确定性较强，如金融地产、汽车等，有望受益于全球经济恢复带来的盈利与估值双重提升；科技与消费行业具备长期成长性，科技股业绩步入向上周期，关注先进制造龙头以及受益于疫情防控的可选消费板块。

三、大势研判：关注预喜率较高的板块

近期指数波动，个股涨多跌少，前期结构分化有所收敛，今日两市成交再度放量破万亿，验证了市场整体资金面较为充裕。我们仍旧看好春季躁动行情，未来市场大概率持续上涨。板块选择方面，目前在年报预披露阶段，关注预喜率较高的科创板、中小板的相关标的，以及大金融中的保险、银行等板块，后续若大金融板块再度发力上攻，有望进一步推升行情上涨。

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