汇丰研究：邮储银行目标价升至5.8港元 给予买入评级

汇丰研究发布研究报告，将邮储银行（01658）目标价由5.3港元上调9.4%至5.8港元，维持“买入”评级。

该行将2020-22年的盈利预测提高1.2-4.6%，主要反映了较高的手续费收入、较低的信贷成本，成本效率改善。对于该行业，汇丰维持适度积极的立场，并看到四大银行以外的银行增加了机会。

报告中称，邮储行已经从“被忽视的包裹”变成了“高级州银行‘，中期及长期催化剂保持完好，去年第4季度，邮储行股价升34.8%，2021年1月15日的单日涨幅10%。喜马拉雅资本收购了邮储行H股的重大股份，其持有H股超5%，使喜马拉雅资本与中国船舶重工集团、上海国际港务、李嘉诚、中烟集团为邮储行H股前五名股东，反映长期机构投资者的坚实阵容。

该行表示，邮储行最新运营趋势的三大亮点，预计邮储行2021的手续费收入增长20%，特别是期望银行保险和共同基金销售将加速增长，得益于较低的贷存比率、贷款需求的顺序改善以及银行的零售非抵押业务的风险偏好因素，有望在2021年实现比同行更快的贷款增长，随着经济复苏，资产质量令人担忧的减轻情绪，邮储行信贷成本仍有空间从去年水平降低。

汇丰研究称，鉴于其同业银行资产和债券投资敞口超过同行，债券收益率的上升可能使邮储行的投资收益受益，管理层对其风险管理做法充满信心。

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